投资 on 土木坛子

投资心法：允许自己错过

Fri, 18 Sep 2026 00:00:05 +0800

如果你有一定的投资经历，假设投资了A虽然收益还可以，可偏偏半道出现了B，涨幅比A大得多，并且你在关注B的时候，它又一而再再而三的上涨。这时你再也坐不住了，心里一直有一个念头，好想冲进去获得B的暴涨利润，不这样做又陷入内耗自责后悔的状态。推而广之，投资如此，其它的事情又何尝不是如此？选择人生伴侣，选择求学路径，面对不同的工作机会，事事如此。如何面对这种情况？

一、首先，我们每个人不可能抓住所有投资机会

巴菲特、芒格也曾经错过Google、Amazon等后来表现非常出色的企业。优秀投资者并不是因为他们能够抓住所有机会，而是因为他们能够接受：世界上永远存在大量自己没有抓住的机会。错过一个后来涨得很好的资产，并不等于当初的投资决策就是错误的。我们是人不是神，没有上帝视角。

需要反思的是：当时是否已经理解这个机会，却因为犹豫、认知偏差或执行问题而没有行动。

二、不要用新的错误弥补过去的遗憾

一个非常重要的投资原则是：承认错过，但不要追赶错过。过去没有买Google，不意味着今天就应该追高Google。过去没有买B，也不能仅仅因为B最近涨得比A多，就得出自己应该赶紧买入的结论。过去已经发生的价格变化，不能成为今天投资决策的主要依据。

应该问的是：如果今天重新面对这个资产，在不知道未来价格走势的情况下，我是否仍然愿意长期持有它？如果答案是否，那就不应该持有。

三、巴菲特式的长期投资是能力圈+长期持有

我不记得是芒格还是巴菲特曾提到过一个非常有价值的检验方法：如果这笔投资买进去以后，10年都不能卖，我还愿不愿意买？

这不是要求投资者真的10年不卖，而是说：

是否真正理解这个资产
是否认可它的长期逻辑
是否能够承受长期波动
是否能够接受阶段性的巨大回撤
是否愿意承担判断错误的后果

如果一个资产只有在短期上涨的时候才愿意持有，那么它可能并不适合成为自己的核心长期投资。

四、A和B对自己的意义并不一样

这里A和B泛指两个不同的选择。

B大幅上涨，显得似乎比本来很好的A好更多，很容易让人产生一种心理：如果当初多买一些B，现在是不是已经赚得更多？但是：

对于A，自己可以接受它未来出现剧烈波动，甚至较大的回撤，同时仍然相信长期逻辑。因为，A的价格短期猜不准，长期不用猜。

即使市场短期非常疯狂，也能够正常生活、正常工作、正常睡觉。

对于B，目前还没有同样程度的长期确定感。因此，B即使短期涨幅明显超过A，也不意味着它就应该自动成为自己的核心资产。

收益潜力和心理承受能力必须同时考虑。

五、一个非常重要的风险指标是：睡得着觉

投资风险不能只用波动率、最大回撤等金融指标衡量。我有一个非常简单而且朴素的现实的指标：这项投资是否影响我的睡眠和生活？

可以用三个问题检验：

如果明天跌50%，我还能正常生活吗？
如果三年不涨，我还愿意持有吗？
如果五年后发现自己的判断错了，我能接受吗？

如果答案是肯定的，说明这个资产与自己的风险承受能力比较匹配。如果一个资产让自己不断盯盘、焦虑、失眠，那么即使它具有很高的潜在收益，也需要重新考虑仓位和投资方式。

六、投资的最终目的不是收益最大化

投资不是人生的终点。搞清楚人生经营的终极目标。投资的目的是服务人生，而不是让人生服务于投资。

财富最终应该帮助我们获得：

更多的自由
更多的选择权
更大的安全感
更从容的生活
更好的生活质量

如果为了追求更高的投资收益，却牺牲：

睡眠
健康
情绪稳定
家庭生活
工作状态

那么就出现了本末倒置。

七、一生只需要富一次

是的，You Only Have to Get Rich Once. 一生只需要富一次，不是一定要抓住某一个100倍资产，而是一生只需要建立一套能够长期积累财富、并且自己能够坚持下去的财富体系即可。

不需要抓住所有超级机会。不需要每一年都跑赢别人。不需要每一次都买到涨幅最大的资产。

只需要在少数真正理解、真正相信、真正能够长期持有的机会出现时，能够参与其中，并让时间发挥作用。

八、不是承受下跌，而是允许别人赚得比自己多

长期投资最难的一件事情，不只是面对自己的资产下跌，而要面对看着别人持有自己没有买的资产，并且赚了很多钱。这会产生强烈的FOMO（错失恐惧）。人性如此，看着别人赚钱，比自己亏钱还难受。

就像文首提到的，A涨了很多，B涨得更多，我是不是选错了？成熟的长期投资者需要接受一个事实：别人赚到的钱，不属于自己的损失。只要自己的财富体系能够持续运行，就没有必要为了追赶别人已经获得的收益而改变自己的体系。

总结起来：

允许自己错过机会，但不要因为错过而追赶机会。
不要用后来发生的结果，重新审判当时的信息和决策。
重要的不是某个资产今年涨了多少，而是自己是否理解它、相信它，并且能够长期持有。
能够让自己睡得着觉的资产，往往比理论上收益更高、但让自己焦虑的资产更适合长期持有。
投资的目的，是让资本服务于人生，增加自由、选择和从容，而不是让投资反过来控制人生。
投资不是为了抓住所有机会，而是找到少数自己真正相信、真正承受得起、真正能够长期坚持的机会，然后安心地过自己的生活。

众安银行股票投资功能试用

Fri, 11 Sep 2026 00:00:09 +0800

香港的数字银行众安银行有投资功能。以前在内地也能开启，现在则需要到香港本土才能开通。开通后倒是可以在内地使用。在内地用户美股开户越来越难的年代，直接通过香港的银行获得美股交易账户，倒也是一个捷径。

通常意义上来讲，银行的投资功能（港美股票投资、基金投资），它的费用非常贵，可能是保守的银行缺乏互联网思维，重心也不在股票交易。然而，众安银行的股票投资功能，我实际试用后发现费用大幅下降，美股按0.009美元每股收费，最低收费1.99美元。尤其是对于股票价格比较贵的股票，它的费用其实并不算高了，略微比盈透公司的高一点点。比起香港汇丰银行动辄18美元的最低收费，众安银行的确算一股清流。

众安银行的操作界面也非常的清爽，不愧是互联网团队做出来的产品。使用银行的投资功能有一个非常独特的优点，银行账户和投资账户无缝衔接，非常丝滑方便，投资账户直接使用银行账户里的资金，不存在需要将银行资金通过银证转换与券商账户来回调拨那样的事情—-即使在香港本土美元转账速度也不是即时的。

但是，像众安银行的投资功能，也远远谈不上完美。比起专业的券商，它还是有些不足。比如说，不支持盘前盘后交易。在投资标的范围方面，它不如专业券商那么完整，比如像IBIT之类的加密货币ETF就没有（Coinbase英国版本也没有ETF类别）。比起专业券商，它也不能对已购买的股票进行抵押这些融资行为。

另外一点就是，众安银行毕竟是香港的，它的投资功能在税收信息方面，也就是CRS的问题，你的盈利在税务机构面前将是完全透明的。不过这一点我觉得，赚钱了纳税光荣吧。每个人的看法不同。

总体来讲，我觉得众安银行的投资功能，算眼前一亮。对于小资金用一用还是不错的，尤其是长期投资，非频繁短线交易，就当把资金存在里面一样。大的资金、频繁交易，以及一些更复杂的交易，可能还是要借助于专业的券商。

目前第一次使用众安银行投资功能的话，有150港币的奖励，感兴趣的朋友可以试一试。

SpaceX的IPO新股申购记

Sun, 12 Jul 2026 00:00:37 +0800

人类历史上目前最大市值的IPO是上个月6月12日的SpaceX，这固然有马斯克画的大饼，但是本着对新生事物宁可犯错也不要错过的原则，身边好多朋友都想尝试一下它的打新（新股申购）。

要参与SpaceX的新股申购，对于国人来讲很有难度，且不说一般朋友没有美股账号，就算有的话，SpaceX也不允许香港和中国内地用户参与SpaceX打新——以美国国家安全为借口（而上市以后可以在二级市场随便购买），这相当于禁止了内地用户的参与资格。

一朋友非常想参与，我好奇地帮他打听了一下，找到了办法。办法就是用我10多年前注册的**Kraken**交易所账号，因为它可以通过区块链代币的方式间接参与SpaceX新股申购，获取上市之后股票的涨跌。

朋友给了我一点资金，我把它兑成稳定币USDC充值到Kraken。看到有人居然使用超百万美元的资金参与打新，为了让朋友的打新概率更大一点，我自己也充了一点钱过去，希望投入的资金多一点，打新中签的概率大一点，获得的份额多一点。

6月12号SpaceX上市之后，Kraken系统显示，分配给我的账户大概不到5股SpaceX股票，IPO价格是135美元一股，加收5%手续费。后来发现，所有kraken用户不论投入的资金多少，都是分配5股不到约600美元的股票，好多转入海量资金的用户大呼上当。

为什么只分配5股左右的股票？这其中的原因，到现在也没搞明白。一个可能原因是SpaceX分配给Kraken的总额度太少，Kraken按人头平均分了5股股票。另一个可能是Kraken利用用户资金获得了比较多的份额，等发现股票可能会上涨，于是自己绝大部分股票独占，趁着价格上涨再把它卖掉

这样一来，预计股票下跌，Kraken把股票分给用户，赚取手续费佣金，反之则将其卖掉，赚取海量差价，空手套白狼。从人性角度来讲，在这种没有监管的领域完全有这种可能。区块链技术带来便利的同时，也方便人们作恶，尤其是在缺乏透明度没有制度监管的情况下。

但从这件事来讲，我只是想帮助朋友，证明一下即使马斯克限制了我们申购他的IPO，但我们依然可以使用技术手段通过区块链代币的方式间接地参与。

到今天SpaceX的IPO刚好过去一个月了，股价从135美元发行价格最高冲到200多美元，到现在又跌回到150美元不到。马斯克画的大饼，目前看起来还依然是个大饼，不过好在朋友只是想参与见证一下历史。而我相信，技术如果证明它是个好技术的话，它迟早会遍地开花。

境外银行账户开户最重要的问题是什么？

Sat, 23 May 2026 00:00:16 +0800

很多朋友问我关于申请开户境外银行账户的事情，我分享一下我以前亲自经历的开办境外银行账户的经验和教训。

近20年前，我在比利时的几年里，因为要接收当地学校每个月发放的工资，我开办了学校附近的KBC银行账号，包括它给我的借记卡和信用卡。等我离开比利时，依然用了很多年，直到银行卡上面的过期日期到期了，我因人不在比利时，所以没有办法收到新卡片，尤其是这家银行采用独立的硬件设备产生动态密码，我拿不到新设备。总之后来我的KBC银行账户就不了了之了，银行更是连邮件都再也没有发过一封，似乎我就不曾在它家开过账户一样。

后来我去了英国，办了两家英国银行的账户，其中一家是LLOYDS银行。因为我后来离开了英国，LLOYDS银行提醒我在它家的护照信息过期了，需要我更新护照身份信息，问题是它需要我亲自去英国银行柜台去更新。而我现在要去一趟英国办理此事的代价实在是太大了，于是这家银行的账户我就再也无法再使用了。

同样在英国，在英国金融科技公司Revolut刚成立时，我就申请了它家的银行账户，没想到，我不过是把存进去的钱快速取出来了，Revolut就判定我不合理作用它的服务，迅速把我的账户关停，不给任何解释的机会。直到如今，我也没有办法恢复它的服务，好在我也不打算使用它了。

前几年，我远程开通了新加坡的OCBC银行账户，但是这家银行也很奇葩，除了要收管理费外（如果账户的资金余额不达到一定门槛的话），用了一阵子后，OCBC说要关停中国大陆用户的账户，我只好把里面的一点点钱转走了。更奇怪的是，它说要关停我的账户，但实际上到今天我还依然能使用它的服务。问题是对于这么一家言行不一致的银行，我哪里还敢继续使用它的服务？

以上这些都是发达国家的银行系统，尤其是英国这种老牌金融强国，其银行系统也是如此保守死板不方便，对于一个肉身不方便接触其银行属地的用户来说，用起来实在是太不方便了。

我个人认为，资金最重要的问题是安全，金融机构最重要的问题是信用。好在我一开始也没有对这些银行系统抱太大的信任，因此这些账户系统上都没有什么资金，它要关就关吧。

那些打算远程开通其他国家银行账户的朋友，也许在开通之前好好参考我上面的亲身经历。

美股主流ETF对比概览

Sun, 10 May 2026 00:00:52 +0800

简要研究了美股市场几大主流 ETF（交易所买卖基金）：IVV, SPY, VOO, QQQ, QQQM, TQQQ, VGT, XLK，他们各自的特点、CAGR复合年化收益率、管理费率、分红都不太一样，为了方便以后查询，特总结记录如下。

1. 标普 500 指数系列 (S&P 500 ETFs)

ETF 代号	简介与特点	管理费率	近10年 CAGR (估)	分红/殖利率 (估)
SPY	全球规模最大、流动性最强。适合大资金交易及期权策略。	0.09%	~12.5%	季配 / ~1.03%
IVV	贝莱德旗下。极低费率，是长期持有者的优质选择。	0.03%	~12.6%	季配 / ~1.12%
VOO	Vanguard 旗下的低成本标杆。由于指数采样微调，长期表现略优。	0.03%	~12.6%	季配 / ~1.08%

2. 纳斯达克 100 系列 (Nasdaq-100 ETFs)

ETF 代号	简介与特点	管理费率	近10年 CAGR (估)	分红/殖利率 (估)
QQQ	经典的科技股代表。涵盖非金融类创新巨头，波动高于标普 500。	0.18%	~18.5%	季配 / ~0.42%
QQQM	QQQ 的“长线廉价版”。费率更低，适合Buy and Hold。	0.15%	~18.6%*	季配 / ~0.46%
TQQQ	三倍做多杠杆。仅限短期交易，复利损耗严重，不建议长持。	0.82%	波动极大	极低

*注：QQQM 成立较晚，数据参考其底层纳指100表现。

美股电汇资金清算问题Cleared Funds

Sat, 25 Apr 2026 00:00:50 +0800

最近在美股交易中遇到一个怪事。某Old Money朋友刚将一笔资金通过香港银行电汇到嘉信理财国际账户(Charles Schwab)的香港花旗银行，一天之内嘉信账户上倒是很快显示到账，但之后操作交易时发现有些标的，比如说谷歌、苹果这些主流股票确实可以购买，然而购买另外一些股票时，比如MSBT之类的ETF标的，以及一些价格比较便宜、流动性不太好、不太主流的股票时，系统显示不能购买：

This security is not day trade eligible and requires cleared funds to purchase.

这个提示除了说该标的不能日内交易，即不能当天买后当天卖，更重要的是说需要清算资金：Cleared Funds.

我帮忙查看其账户资金，发现资金似乎可使用，Funds Available，系统显示资金已经是Settled Funds，也就是结算资金，但实际上这还算不上Cleared Funds，因为在提现页面，系统显示最近这笔电汇资金是Cash on Hold状态，说明这笔资金被锁定了，这就是为什么不能购买上述某些标的。又过了一天之后，系统显示终于没有资金Cash on Hold了，这时也确实可购买包括MSBT和IBIT之类的所有标的了，说明资金已经是Cleared Funds清算资金。

实际上，美股中电汇过去的资金在不同的状态，它的可用性不一样。资金刚到用户的券商账户上时，像这种电汇资金虽然叫做Settled Funds，也就是结算资金，还是锁定状态，不算Cleared Funds，原因也很简单，电汇过来的资金券商需要沉淀一下(Cash on Hold)，以防止用户撤回或者是问题资金（欺诈、洗钱资金）。虽然可用它来购买一些主流股票，但对于一些高风险股票，比如像MSBT之类的ETF，不允许使用锁定资金购买，要等到资金彻底解除锁定成为清算资金，也就是说不再是Cash on Hold状态，才算可以自由使用。

朋友刚遇到这个问题时，发现网友们也不是太清楚，包括AI都解释得不够清楚。好在电汇资金入账嘉信理财时间也挺快，锁定时间其实也很有限。美股市场对资金的管控规则、政策还是比较多的。交易美股的朋友在以后遇到电汇资金这种Cleared Funds问题时，可以参考本文。

PS 本文不构成任何投资意见。

美国债券购买学习笔记

Sun, 19 Apr 2026 00:00:54 +0800

前阵子提到可以在一些券商平台（比如香港复星证券）购买美国政府债券，然而在实际操作的时候，美债的价格和我们的常识有些偏差，有些费解，以下面截图中的美债为例：

这是一期2026年11月15日到期的美国政府债券，面值100美元，2026年4月18日的参考报价是99.0389美元，购买页面显示到期年化收益率CAGR是3.7205%，这个数据是如何来的？

假设王富贵今天2026年4月18日付出99.0389美元，还要额外付出应计利息0.8619美元，因为这张美国债券票面利率是2%，每年2次派息，也就是每半年一次1美元，下一次派息是2026年5月15日。而当前持有人，也就是卖家从上一次派息——2025年11月15日到今天已经持有了约154天，因此卖家卖给王富贵的时候，王富贵还应付给卖家约0.85美元，这就是所谓的应计利息。

用现金流的方式来描述王富贵的支出与收入：

王富贵于2026年4月18日购买这张债券，应付99.0389+.8619美元，即99.9008美元。

然后王富贵将于2026年5月15日收到1美元的利息（派息）。2026年11月15日债券到期，王富贵将收到票面价格100美元，同时还有第2次利息（派息）1美元。

王富贵的年化收益率是多少？

在AI时代，将上述描述提示词让人工智能计算一下，很容易就得到：3.7%，与券商宣称的3.72%仅略有误差。

所以，美国债券的报价和收益率比我们想象的要复杂一些，没有那么直观，并且每期债券的信息都不尽相同，每个时间点也不一样，它充分考虑到了现金流和资金的时间价值。

不过好在简单学习一下之后就理解了，购买页面上都直接算出了年化收益率。

至于你该不该购买美国国债？我个人觉得得看你的具体情况。美国国债在安全性和流动性方面没得说，在可见的将来安全性实际上没有问题，流动性也是随时可以买卖。3.7%左右的年化收益率，跟我们现行的2%都不到的大额存单收益率比，还是高不少。你基本不可能同时得到一个安全性高、流动性好、收益率高的一个投资标的。

对于人民币持有者来说，还有一个长期的汇率波动损耗，这个很难预测，因此如果资金量不大的话，买不买美国国债意义不大。而大资金的财阀们应该有自己的专业投资顾问和自己的清晰判断，就不用我啰嗦了。

PS 以上个人学习笔记不构成投资建议。

关于中国内地用户境外券商开户的一点观察

Sun, 05 Apr 2026 00:00:14 +0800

最近被朋友“逼着”研究了一下境外券商，本来懒得折腾这些东西，但一旦开始探索，就有点停不下来，毕竟有所新发现。

2026这个时间点比较特殊——不像前几年那样内地用户随便开境外券商账户，现在确实难了不少——难度不是来源于外部，但实际上也没有完全堵死：处在一种很微妙的状态，还能搞，不过不容易。

先说开户。最核心的就两个东西：身份证（不一定需要护照），境外地址证明。身份证直接使用中国大陆的就可以。关键是那个“境外地址”，这个有门槛。一般用境外银行账单来证明，上面要有真实的境外地址。这一步能卡住不少人。

我的理解是，这种要求不是专门为普通人准备的，更像是给那些本来就在境外生活、工作的人留的口子，我们只是刚好可以“蹭”进去而已。

所以开户不是完全关闭，也不是明确开放，而是一个灰色可行区间。券商这块也没那么神秘，中国内地用户目前还能用的大概就两类：

一类是香港本地中小券商，比如卓锐证券、复星证券这些依然在激进地获客，它们不像长桥香港、富途、老虎对内地用户已经关闭入口，这里附上我的渠道链接入口（有新用户奖励）：卓锐证券、复星证券；

另一类是美国券商（新加坡、英国其它国家券商资金出入金处理起来不方便），比如嘉信理财或者盈透——注意是美国盈透，后者支持使用香港银行账户免费出入金港币，券商内部可以极低损耗汇兑成美元。

它们都还支持用“大陆身份+境外地址”这种组合去开户，但具体能不能成功有一定运气成分，不是百分之百。

其次是券商选择。如果资金比较大，不用纠结直接选传统大型券商，比如美国的，手续费低安全性更高，体系更成熟，CRS处理得也比较规范。

如果资金不大，香港券商也够用，它们基本都参与CRS信息交换。真要赚到钱了，要交税本质上也不是坏事——能交税，说明你赚到钱了，幸福的小烦恼。

投资标的这块，各有特色。比如复星证券可以直接买美国国债，收益年化大概逼近4%。有些券商可购买“替代性资产”，且对内地身份用户开放。再就是加密资产ETF、另类投资现货之类的，这些东西都是用着用着才知道能否购买。

以上这东西没有现成教程，网上几乎找不到一套完整、清晰做的教程。大多数都是碎片信息，有些是过时的。有点像在荒地里自己踩路，别人可能踩过，但没有留下路标。

我这“工具探索”有点像进入了无人之境，一直是边查边试，结论也未必长期有效。政策、通道、券商策略，都会变。

为什么这种东西还是值得研究？这说明：

信息差还在。很多人根本不知道还有这些路径；
门槛确实在提高，但门槛本身有时候就是筛选器；
工具变难获取，意味着“不是所有人都能轻易参与”。

2026年国人境外券商开户，虽然看起来更严格了，但未必完全是坏事。路还在，但不写在路牌上了。能不能找到，还看愿不愿意花时间去摸索。

正如一朋友感慨：如果我还有一点成绩，那都是拜自由赏赐的，如果我还有一点痛苦，那都是不自由带来的。投资工具的自由也是自由的一种。

附：几个主流国人能开户的渠道链接（土木坛子亲测）：

券商	开户链接	特点说明	开户要求
香港复星证券	点击开户	支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 等，土木坛子专属申请开户渠道。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（宽松要求） + 境外银行卡（如港卡）
美国嘉信理财	点击开户	选择国际账户；Schwab App 仅英文， thinkorswim 支持中文；仅支持美股、美债，无港股；有中文客服电话；支持国人买卖美股及加密资产 ETF。	国内身份证（护照或身份证） + 国内地址证明（如信用卡中文账单） + 境外银行卡（如港卡，港币入金免费）
美国盈透证券	点击开户	选择美国账户；不支持国人投资加密资产类 ETF；港币出入金免费。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明 + 境外银行卡（如港卡）
香港卓锐证券	点击开户	如有境外身份，支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 及加密现货等。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（要求较严） + 境外银行卡（如港卡）

全部都是直接网络线上申请即可。低调使用。有问题请留言交流。

巴菲特投资哲学总结

Sun, 08 Feb 2026 00:00:09 +0800

看完《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，对他的投资哲学有几点感悟，远不只价值投资四个字，我把我的印象总结如下。

不教育人。巴菲特并不教育人，他们只选择人，选择优秀的合作人伙伴，坚决避开垃圾人，包括维持昂贵的股票价格，也是一种主动筛选。收购公司后，让原来的管理者继续按他们自己的方式去管理公司。

主动沟通。不教育人的同时，坚持主动做好沟通工作，希望合作伙伴认可理解自己的理念，比如他们每年的股东大会，给投资者的信，就是一种主动沟通。这其实还是回到了选择人，选择志同道合的人。

能力边界。只做自己熟悉看得懂的生意，看不懂的领域怎么办？那就不看了，这也是他们对科技领域要么不投，要么姗姗来迟，一定要知道自己的能力边界。

专心专注。可以关注的事情很多，但要专注，不搞多元化投资，最能带来收益的业务或公司其实就是几个而已。他如此引用马克·吐温在其名作《傻瓜威尔逊的悲剧》中的建议：

将你所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后看好篮子。

实事求是。不做财务会计方面的花招——哪怕是行业惯例，比如，通过法律允许或不允许的会计方式美化财务报表，只要是该计成本的部分就要计为成本。这其实也带来比较好的安全边界，有足够的韧性应对不利情况。

里外一致。当股票价格超出企业内在价值时，这种价格并不长久，也不希望出现，利润的来源整体上最终还是来源于企业的剩余价值，这也是为什么巴菲特并不认可黄金，黄金确实没有产出价值。

稳健为主。投资务必要保持稳健，巴菲特说过，他们在牛市会跑输大盘，但在熊市里跑赢大盘。这背后更是复利的力量，看似每年都增长15%，20年后能翻16倍。稳健的背后更是要远离和规避风险，他说过：

对于那些给伯克希尔的幸福造成丝毫危险的任何行为，芒格和我都毫无兴趣。我们俩加在一起已经有167岁了，从头再来不是我们的人生目标。

现金为王。总是拥有一定的现金流，等待好机会的出现，等待所谓市场定错价格的机会，不需要频繁交易——频繁交易是投机并把大部分利润付给了税赋和手续费，抓住几回大的机会即可，成大功、避大险，人生亦如此。

大道至简，与智者同行。

漫谈全世界最昂贵的股票和投资理念

Sun, 25 Jan 2026 00:00:15 +0800

目前全世界最贵的股票是美国沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的A类股票，目前每股达到了72万美元以上。与此同时，它还有一个B类股，这个价格就便宜多了，目前500美元不到。我一直好奇，为什么一个公司存在两种股票？

最近读巴菲特给股东的信才得知，原来当初并没有B类股，只有昂贵的A类股，但市场上出现了一种理财产品，是一种收管理费的单位信托，声称能低成本“完全复制伯克希尔”的投资基金，切分为更低的价格单位以便销售，并被大力营销。这有点像现在美股市场上支持碎股一样的原理，更多的人可以更少的资金量参与这个股票的涨跌。

但是，对于市场上的基金产品，经纪人会为了高额的佣金而积极进行推销，这些成本都构成了投资者的负担。这样会吸引大量不明事理的买家，他们容易被公司过去的辉煌业绩所诱惑，被关于伯克希尔和巴菲特的宣传所陶醉，于是造成两个可能不受控的结局：成百上千的亏钱沮丧的间接股东（也就是信托产品的持有人），以及被玷污了的伯克希尔名声。

为了解决这个问题，在1995-1996年之间，伯克希尔公司通过了一项资本重构的议案，希望使上面那些克隆产品销声匿迹：公司设定两类股票，现有的股票将被指定为A类普通股票，公司会发行B类普通股票，并且规定每1股A类股票可以转换为30股B类股。

伯克希尔·哈撒韦A类和B类股票除了价格不同外，B类股票只有1/200的A类股投票权（而不是1/30的投票权）；并且，B类股票不能参与伯克希尔公司的股东指定慈善捐赠计划。而且转股的特权不能反向行使，即B类股票不可以转换为A类股票。

其实巴菲特坚持A类股票如此昂贵的价格，我个人认为有他的目的：筛选投资者。通过高昂的价格，选择他所喜欢的投资者。因为价格昂贵，全部都是高净值客户，而这些客户更可能认同公司的理念和相对较高的认知，他们更愿意持有，而不是频繁交易。而低廉的价格的话，会大大降低成为伯克希尔股东的门槛，投资素养参差不齐的投资者都来了。

巴菲特认为，股价的波动是股市的特质，但价格波动并不是他所喜欢的。股价不应该偏离公司的内在价值太多——无论是高于还是低于，他认为股价优于公司表现的现象是注定无法长久存在的，反过来的时候，股价落后于公司表现的现象也不合理。他更喜欢的是，伯克希尔的股价可以准确追踪其内在价值，这样的话，每一个投资者都可以在其持股期间，分享到相应的公司运营成果。

大概这就是他坚持的价值投资理念吧。但我们更多的人是投机客，喜欢频繁交易，快进快出，也往往成了追涨杀跌。而巴菲特的确是一个稳重的老派投资家，他这一套并不被很多人看好，谁不喜欢一夜暴富？为什么要慢慢变富，一生只需富一次？

而昂贵的伯克希尔A类股票，硬生生挡住了众多的小散户，也使得伯克希尔的A类股票价格相对稳定得多，更令交易所不喜欢的是，它每天的流动性很低，只有几亿美元的交易量，换手率更是万分之几，但伯克希尔A类股票是小股票吗？它的市值早已过万亿美元大关。

今年刚好是伯克希尔·哈撒韦A类股票在1996年同意资本重构的30周年。当初A股的价格是36000美元，今天我写此文的时候是72万美元左右，上涨了刚好约20倍，按30年的复合年化收益率来算，每年为10.5%，即每年增长了10.5%，这个年化值很高吗？要知道2025年中国A股市场大盘指数都上涨了30%左右，但是别忘了，市值庞大的伯克希尔·哈撒韦A类股票这30年复合每年的增长率都是10%以上！这其实是很吓人的，令我敬佩。要知道，投资领域一年五倍者比比皆是，五年一倍者却寥若星辰。巴菲特的慢慢变富的理念并不是一句空话。

再来看伯克希尔·哈撒韦B类股票，它目前的价格是480美元一股，看起来不像是72万的1/30。这是因为，B类股票在2010年有一次重大拆股，为了完成对BNSF（伯灵顿北方圣太菲铁路公司）的收购，B类股进行了1:50的拆分。1996年刚推出时，A类股票相当于拆分成30份B类股票，因此经过再次拆分后，今天的A类股票其实相当于B类股票的1500份，这正好是今天A类股票的72万美元比480美元。当然，这个比例有时会有些偏差，因为A类股可以随时、无税地拆分为1500股B类股（但反向不行），当B类股价格过高时，A股持有者会通过拆分抛售来套利，压低B股价格。

价格低廉的伯克希尔·哈撒韦B类股票，流动性极强，众多散户和机构频繁交易，它目前的市值也大约和A类股票相当，但换手率和成交额都比A类股票高了一个数量级。B类股票的推出，我认为也算成功，给了散户一个参与的机会，也给了机构交易所们一个赚钱的机会，但它也没有影响到A类股票的表现。

至此，我个人认为，对于高净值大资金客户，还是持有伯克希尔·哈撒韦A类股票比较省事，和巴菲特一样慢慢变富，稳字当头。只是这和小资金散户确实没有什么关系。这也就不难理解，为什么价值投资的理念，在我们身边并没有多少人认同和执行。

必须说，我并不完全认同巴菲特的所有理念，比如他对没有现金流的黄金和BTC就非常不屑，但他的大部分投资哲学与理念我很认同喜欢。不知朋友们坚持什么样的投资理念呢？欢迎分享交流。

2025投资复盘：回撤亏钱的一年

Thu, 25 Dec 2025 00:00:38 +0800

回顾今年的投资收益，用“大幅回撤”来形容并不为过。从年初至年末，整体回撤超过了10%；若换算为人民币计价，由于汇率因素，回撤幅度还会更高一些……对此，只能为自身的认知局限“买单”，紧衣缩食与自己释怀吧。需要说明的是，目前的损失主要为浮亏，期间并未发生实质性的止损操作。

当然，如果将时间尺度拉长至两年来看，整体投资仍然保持着较为可观的盈利水平，收益大致实现了翻倍。只不过若以历史最高点为参照计算最大回撤，幅度可能已超过30%，不过比起2022年的惨况，还不算最坏。但这种最不利的算法并不利于客观评估，也容易影响情绪。因此，我更愿意以两年的周期来审视结果，从这个角度看，表现仍属正常区间。

想起年初去莽山游玩时的一件小事。饭局中，我随口提到“黄金应该还有机会”，并告诉操作路径，同事的妻子无意中听到了这句话，据说她随后将几乎全部积蓄投入黄金市场。出乎意料的是，今年黄金的收益率竟超过了60%。在我原本的预期中，若能取得20%的收益已属不错。

黄金一向被视为保守、传统、稳定的资产，没想到今年反而成为表现最亮眼的“黑马”。更有意思的是，该同事此前多次建议他妻子配置黄金，却始终未被采纳，反倒是我这句无心之言，促成了她今年的主要收益，据说超过了其全年工资收入。真是造化弄人。

这些年来，我愈发感到，投资是一件极其考验心态的事情。若缺乏稳定而成熟的心理状态，很容易被市场牵着走，甚至被情绪所左右。从这个意义上说，投资本身也是一种长期的心性磨炼与自我修炼。

这就是我喜欢投资的一个重要原因，投资市场的一个显著特点在于其直接性与残酷性：无需看任何人的脸色，不讲人际关系，不迷信所谓的专家大佬，也无法完全依赖运气或投机心理。市场最终给出的结果往往最为真实，也最能揭示判断本身的成色。

展望未来，仍应保持信心与乐观，但这种乐观应当是审慎而有边界的。我相信，在这个草台班子的世界里，真正能够掌握在自己手中的，只有财富、智慧和健康的身体。保持定力，做时间的朋友，或许才是长期而言最可靠的策略。

为什么可以利用CAGR预测分析比特币未来10年价格？

Thu, 31 Jul 2025 00:00:41 +0800

昨天分享了利用CAGR预测分析比特币未来10年价格，没想到网友们异常关注，我本意不过是自己的兴趣研究记录而已，有些内容我甚至都没有来得及细说，因为我自己已经非常清楚。既然网友们如此关注这个话题，有必要再次说明解释一些内容。

首先声明：过去不代表未来，上一篇文章和本文都不过是兴趣研究而已。历史经验教训表明，没有深入了解的朋友请勿轻易涉足比特币，我见到玩BTC亏钱的朋友多于赚钱的朋友，认知和动手能力不够的朋友很难驾驭BTC。赚钱的事情从来都不简单，每个人都会为自己的认知买单！

先来说说BTC的历史CAGR，从历史数据来看（见上图，网址：https://charts.bitbo.io/cagr/）：

4年期的CAGR历史最低值发生在2025年4月13日，年化7.1%，其它日期的4年CAGR值都基本上稳定在30%以上。
10年期的CAGR历史最低值发生在2023年11月19日，年化42%，其它日期的10年CAGR值都基本上稳定在50%以上。

那有没有负的CAGR？确实发生过，5年期的CAGR历史最低值发生在2022年12月16日，年化-2.9%，显然这是最不利的熊市，但只发生了几天就回正了。其它日期的5年CAGR值都基本上稳定在50%以上。

综合这些不同时间窗口的CAGR历史数据，我在上一篇文章结合其他人的观点，使用了30%、40%、50%的CAGR值来预测，是有一定根据的。

但还是那句话，历史不代表未来。未来的话，常识上来讲BTC的体量如此之大，它不同时间窗口的CAGR值可能会降低，但即使按Power Law的规律降到17%，10年也能增长4.8倍。17%的CAGR复合年化收益率，比肩放高利贷的收益。国家规定4倍LPR的年化利率就是高利贷，2023年7月20日贷款市场报价利率1年期LPR为3.55%，4倍LPR也不过14.2%。如今上哪里能找到比放高利贷还好的生意？

为什么要用CAGR来衡量BTC的收益？我们都知道，BTC短期内价格波动巨大——尽管近年来波动百分比幅度大大降低了，但长期来讲它几乎就是稳步上升，因此，用一个相对长的时间窗口来计算它的CAGR，这样就能跨越牛熊，衡量它长期投资的收益率。我们往往夸大短期收益的幻觉，而忽视了长期复利的魔力。与时间做朋友，慢慢变富才是王道。

那为什么有相对足够的理由相信BTC还能上涨？从供需面来定性分析，需求端来说，BTC目前的普及率其实并不高，哪怕是美国人，也不过是14%左右，东大国人的普及率你们自己可以感受，只怕更低，随着时间推移，认可BTC共识的人应该会越来越多。供给侧来看，BTC的总量就是2100万，实际上可供交易的量连同未开采出来的量，也估计只有几百万个而已。

而全世界所有的国家的法币供给量每天都在增加，法币贬值时时在发生，只不过好的国家贬值得慢一些。说句大白话，假如你手中有印钞机，怎么会忍得住不印钞稀释别人的财富和自己的债务呢？

最后一个事情，BTC的持有者，从10多年前的极客到后来的散户，再到接下来的科创企业，再到近些年的机构投行，再到最近世界最大的强国美帝主权国家战略比特币储备，特朗普总统亲自下场，再加上BTC的ETF和美元稳定币增加流动性且方便资金入场，以及相应的监管立法确保这些利好政策，BTC的基本面发生了一些重大的变化，参与者变了。BTW，并不是BTC需要美国，而是美国需要BTC。

我们可以看一下巴菲特公司的股票，为什么要定价一股500多万？他有意不让财富量级不够的人拥有，所以他的股票价格稳步增长，换手率超低，因为持有者被选择性地限定为超级富豪。

BTC这些年来的野蛮生长，具有反脆弱性，它的生命力异常强大，即使你认为它是一个郁金香泡沫，它的基本盘的共识也足够强，足够支撑这些泡沫——何况这点泡沫目前还不算什么，数字黄金BTC离实物黄金的市值20万亿美元还差得远。

诚然，任何投资早期回报大，但是风险也大，后期回报率低，但风险性小。BTC也不例外，早些年谁能料到它的生命力如此之强，担心它会失败，因此风险高收益也高，BTC未来的收益可能相对会低一些，但风险也相对低多了。换句话说，在我们可见的将来，BTC成功的概率远远大于它失败的概率——我这里依然采用了概率的思维，没有百分百的事情。

无独有偶，15年前的昨天，BTC的创始人（或团队）中本聪同学说了下面这句话：

“If you don’t believe me or don’t get it, I don’t have time to try to convince you, sorry.”

我认同这个理，也是这么做的。本人无意向大家普及BTC，更没有教大家赚钱的本领。以上胡言乱语，请勿当真！

本文发布时，BTC的价格约为116000美元。

利用CAGR预测分析比特币未来10年价格

Wed, 30 Jul 2025 00:00:01 +0800

历史背景参考

10多年前，我分析过比特币的极限价格，目前来看，当年的预测还是有一定准确度。根据 charts.bitbo.io 提供的图表显示，比特币在过去多个 10 年周期中的实际 CAGR 表现优异，历史上任何一个10年的 CAGR 从未低于42%，在所有主流资产类别中长期表现最强，我们可以根据 CAGR 对比特币未来的价格进行预测分析。

未来 10 年（2025–2035）的 CAGR 预测情境

基准情境 – 约 40% CAGR ARK Invest（方舟投资）预测比特币到 2030 年的 CAGR 约为 40%，基于全球采用率与网络活跃度。若保持此增长率到 2035 年，其增长倍数为：(1 + 0.40)^10 ≈ 28 倍，假设当前比特币价格为 $118,000，则到 2035 年价格约为 $3,300,000。
保守情境 – 约 30% CAGR 与 MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 提出的长期年化 30% 增长率一致。10 年后增长倍数为：(1 + 0.30)^10 ≈ 13.79 倍，即比特币未来可能达到 $1,300,000 左右。
激进情境 – 超过 50% CAGR ARK 等机构的乐观模型中，预计比特币可能达到 50% CAGR。对应增长倍数为：(1 + 0.50)^10 ≈ 57 倍，即到 2035 年，可能达到 $6,700,000。

谈谈加密稳定币和它的投资机会

Mon, 09 Jun 2025 00:00:02 +0800

加密货币中的稳定币这个概念其实很久了，USDT诞生于2014，超过10年了。只不过现在美国政府和香港政府极力拥抱它，大众便开始热议起它来了。

如果你曾经使用过USDT和USDC（前者相对不受监管，后者受美国政府监管），会发现它确实提高了支付效率——使用者不需要银行账号，没有中间商，只要有网络就行。降低了成本——费用极低，哪怕一笔几十亿的转账，它的gas费用（可理解为转账费）只需要几毛钱或者几块钱即可，要是不上公链的话，甚至都不需要费用（可理解为同一银行系统内部转账）。降本增效的东西怎么会没有市场？

目前，一些不方便使用美元支付的公司和个人在使用稳定币，比如灰产、黑产行业，据说好些做外贸的人就在使用USDT。还有众多不发达国家，它们有很多没有银行账户的人，直接使用稳定币，此外那些法定货币汇率贬值严峻的国家民众，也愿意使用USDT。即使这些使用群体，它的体量也已经巨大，流动性更是已经比肩Visa和Mastercard的支付量了。

如今美国政府如果立法支持稳定币，它的可靠性就更为可靠了，扫清了政策障碍，各大银行大机构都会跟进，毫无疑问它会更大程度上扩大稳定币的使用场景和人群，整个稳定币的体量也会变得更大。

这对美国有什么好处？按照稳定币的法律要求，每发行一枚稳定币，它的底层要求发行方都要有等量或超量的美元储备，这些储备一般会购买美国国债产生收益，这样来讲相当于美元的使用范围进一步扩大，美元的发行体量也进一步增大，说得夸张一点，也就相当于可以凭空印出更多的美元，稳定币变成了美元的法定的影子货币。无利不起早，从这个意义上来讲，美国政府支持拥抱稳定币有利于巩固美元的地位，而不是削弱。

对于加密货币来讲，一美元稳定币就是一美元法定货币，本身和法定美元没有任何区别，只是它不依赖于银行、以相对去中心化的方式流通、支付、和储藏价值（对于那些货币贬值厉害的国家而言），稳定币实际上拓宽和方便法币进入加密货币行业，因此对于比特币来讲，它存在潜在利好，长期来讲是让更多的法币进入到加密行业，这样有利于比特币的价格上涨。

对于普通用户来讲，稳定币可以作为一个更好的支付工具。真正提升了效率降低了成本好的东西，不需要你发红头文件去推广，它自然而然就会得到用户的支持和使用。

那么，其它国家发行自己国家相应的稳定币行不行？我认为没有太大的戏。稳定币的底层逻辑还是它相应国家的法定货币，相应国家的法定货币如果不强，你发行相应的稳定币也不会有太多人使用。

对我们普通用户来讲，关注稳定币本身可能并没有太多的套利空间，因为它的币值跟法定货币一一对应。但是作为一个既新又不新的东西，美国政府如此重视它，它肯定是值得研究的。我们怎么从中发现投资机会呢？投资讲究的是趋势，你发现了这个趋势，可以看与它相关的哪些东西可以挖掘出价值？发现了金矿，未必要挖金矿。为了避免麻烦，这个问题就留给朋友们自己思考吧。

BTW 本文发布时，BTC的价格约为109000美元。

香港交易所HashKey的核心竞争力是什么？

Fri, 30 May 2025 00:00:39 +0800

香港的加密货币交易所HashKey近日被媒体报道，揭露其运营困境，甚至被批得一无是处：暴跌、裁员、现金流告急：HashKey陷入风暴中心……对此我个人并不完全认同，凡事存在必有其合理性，我在之前的文章中也分享过。我身边就有朋友在使用HashKey，反馈体验其实还不错，不信你可以注册一个账户试试（HashKey注册链接）。

香港的独特优势在于背靠大陆，最大的市场潜力正是来自内地。虽然目前由于众所周知的原因无法向大陆用户开放，但这并不意味着市场需求就此消失。事实上，当前法币（尤其是人民币）与比特币之类的加密货币之间存在着难以逾越的鸿沟——看看那些基于人民币的OTC加密货币交易，动辄遭遇冻卡，甚至涉及违法犯罪。而通过香港合规交易所如HashKey，则可能打造出连接法币与加密货币的安全通道，毕竟人民币在大陆与香港之间的流通相对畅通。

目前已有少数人开始利用香港的加密服务为内地用户提供支持，实现加密货币与人民币之间的双向兑换。通过港币或美元进行合规跨境汇款，或以其他方式实现资金进出内地，这个需求不仅真实存在，而且规模巨大。一部分人如我前面所说已直接使用香港服务，还有更多人则通过香港的代理渠道实现这一目的。

聪明的你可能已经想到：如果你拥有香港身份或HashKey交易权限，完全可以将其作为套利管道，帮助无法使用香港交易所的内地用户间接实现法币与加密货币的流动，特别是人民币与加密货币的交易。虽然目前HashKey对这一需求的开发还处于初级阶段（比如胜利证券就是利用HashKey作为底层来实现加密资产交易），但我相信随着时间推移，这块市场潜力会逐渐被发掘和利用。

乐观来看，若未来内地有条件放开香港交易所服务，带来的市场规模将不可估量。此外，随着香港合规稳定币的发展，或许能通过这一桥梁间接连接内地与加密货币市场。到那时，香港交易所将发挥出更大的枢纽作用。

说到底，HashKey虽然香港本土用户有限，境外其它国家用户也缺乏使用动机，但其真正的未来在于服务内地用户的刚需。即便当前真的面临困境（目前的报道有可能是竞争对手抹黑），HashKey仍有其存在价值。若能渡过眼前难关，充分发挥自身优势，完全有可能迎来柳暗花明的新局面。

我如何将资金从新加坡转到香港？反之亦然

Thu, 01 May 2025 00:00:12 +0800

UPDATE：长桥APP目前把这个功能关闭了，再次上线日期遥遥无期……

因为偶尔会有一点新加坡的小收入——小到只能解决吃饭而已，我需要将它转到香港的银行账户里，这怎么办？

以前我用新加坡银行的电汇功能（其实就是国际汇款），这个办法最为传统，但速度要几天，关键是手续费不便宜，综合费率都是1%以上。

后来，我用了Wise的汇款功能，这个速度很快，但是有一定的手续费，虽然没有传统银行那么贵。

最近几个月，我一直在使用一个更好的办法，利用长桥券商的服务：资金划转（跨券商资金划转）。直接将资金通过资金划转，在香港和新加坡两地之间移动，只要开通两边的券商账户并授权即可——在同一个长桥APP里，使用它划转资金完全免费。速度方面，一般隔一个工作日就能到账。

券商自己还提供换汇功能，比如新加坡元可以兑成美元或者港元，反之亦然。如果资金闲置的话，长桥还有余额通理财功能，其实就是货币基金，美元产品的收益率目前年化是4%以上，好过香港银行的存款利率。

估计长桥没有想到我对它们产品是这么利用的，这也说明不同地点之间的资金流动便利性是多么重要，而我们的传统金融服务跟上这个时代了吗？

其实长桥券商还有更多的功能，只是一般人不知道而已，比如下图，这些便利就等着朋友们自己去开发了。

附：几个主流国人能开户的渠道链接（土木坛子亲测）：

券商	开户链接	特点说明	开户要求
香港复星证券	点击开户	支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 等，土木坛子专属申请开户渠道。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（宽松要求） + 境外银行卡（如港卡）
美国嘉信理财	点击开户	选择国际账户；Schwab App 仅英文， thinkorswim 支持中文；仅支持美股、美债，无港股；有中文客服电话；支持国人买卖美股及加密资产 ETF。	国内身份证（护照或身份证） + 国内地址证明（如信用卡中文账单） + 境外银行卡（如港卡，港币入金免费）
美国盈透证券	点击开户	选择美国账户；不支持国人投资加密资产类 ETF；港币出入金免费。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明 + 境外银行卡（如港卡）
香港卓锐证券	点击开户	如有境外身份，支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 及加密现货等。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（要求较严） + 境外银行卡（如港卡）

全部都是直接网络线上申请即可。低调使用。有问题请留言交流。

投资有风险，入市需谨慎！

承蒙厚爱，长桥官方给土木坛子博客读者配置了一个渠道专属注册优惠，推荐码是：**783XQW**，专门的注册开户网页链接：

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渠道专属活动，注册后（注册时填写土木坛子渠道邀请码：**783XQW**）通常每个月都有丰厚福利奖励（长桥新加坡账号入资对应等值新币，奖励相应免佣等福利）。

香港加密资产交易所的现状与未来

Tue, 18 Mar 2025 00:00:55 +0800

这两年关注香港金融比较多，比如HashKey和长桥证券。我其实是HashKey的推荐大使，但数据表明通过我的推荐链接注册的人数不多，通过验证使用的几乎没有，比起通过我的长桥注册链接的朋友数量，HashKey似乎存在感不强。

其实，香港的另一家加密资产交易所OSL一直让我去实名验证，发了数不清次数的邮件催促我，但我根本不愿意去体验（它比HashKey规模小）……

难道我的感觉是错觉？香港的加密资产交易市场现状是不是真的不行？这是为什么？

HashKey作为香港最大的合规加密货币交易所——一些香港证券公司甚至套壳使用它来交易加密资产，它每天的交易量非常小，通常BTC/USD交易对一天只有几百个BTC，香港的本位法币BTC/HKD交易对就更小了，一天甚至只有个位数的BTC交易量，多的时候也不过两位数。

比起Binance动辄上万个BTC的交易量，HashKey的交易深度完全不值一提，而事实上HashKey的交易体验非常好，完全支持法币的出入金，交易费用也不高，和Binance并无区别。

另一方面，香港的现货加密ETF资产交易量也不大，流动性较差，比起美国的也是不值一提，哪怕香港的ETH现货ETF已经实现质押收益（美国目前还没有实现）。

为什么没多少人去使用HashKey？其实原因不复杂。

香港本岛人口基数并不大，因此光靠香港本地人，用户数量自然不大，而且不少有钱的、年轻的香港人似乎去了其它国家。香港周边的东南亚国家，人家完全可以使用欧美的交易所，或者Binance之类的交易所。欧美用户正常情况下有大把的加密货币交易所，为什么要来香港交易？除非为了避税。

更为关键的是，数量最为庞大也是最有需求的内地大陆人，鉴于目前的合规要求，不得使用香港的加密资产相关服务，包括HashKey和加密货币ETF交易。

虽然HashKey目前的交易量很小，但不排除它在未来有很大的潜力。

首先，香港本身作为曾经的世界金融中心，如今极力拥抱加密资产，非常需要它来激活经济活力，推动香港发展为全球虚拟资产中心。而香港也能作为内地的一块试验田，在未来完成内地的一些想法，毕竟美国都把比特币作为国家战略储备了，其它国家不可能忽视它。

此外，还是有一些人群有着不可告人的目的，需要使用香港的加密交易服务，比如，我们的确看到香港有些人背着成袋的资金去香港的找换店交易，也发现交易所的USDT/USD交易对远大于其它交易对。

未来到底会怎么样？我们未来再来回看。

香港金融业玄机

Tue, 24 Dec 2024 00:00:02 +0800

又到年末，回首今年写的博客日志文章，目前只有45篇，比2023年的50篇又少了5篇，精准的数字表明我似乎有一种越来越不想说话的感觉。

回顾了一下今年的关注点，基本上是研究境外银行、券商、U卡、加密货币ETF、跨境汇款这些事情，帮朋友们研究那些搞钱的管道和工具。

我才发现有太多的人不知道这些信息差，更感慨太多普通人的学习能力、动手能力在走出学校后日渐下降，年龄越大越明显。中年的我不想这样子，适当折腾吧。

折腾过程中也发现一些很有意思的事情：香港银行、证券行业对中国大陆内地用户的依赖越来越强。

从目前香港银行几乎全面开放对中国内地用户开户的现象就可以看出，他们太需要内地用户去成为他们的客户了，这放在几年前简直不敢想象，那时他们也许有太多香港本地用户和国外用户，根本不屑得正眼看一下内地用户。真是此一时彼一时。

而香港证券业就更有意思了。一方面，香港证券商不允许内地新用户开户，另一方面，它允许某一时间点之前的存量用户开户，比如，你之前开过香港A券商的户，拿着开户证明可以新开香港B券商的账户。

这背后的原因我猜是来自内地监管的需要，大家都去玩港美股了，谁来“投资”内地股市？但又不能彻底把门关死，所以允许已经在境外券商开户的用户开新的香港券商账户，反正这一部分用户已经出去了。

但是，玄机出现了。

在开新的香港券商账户时，它所谓的存量用户证明不过是一个图片文件……连PDF（PDF可防伪）的要求都没有。重点来了，一张图片如何证明是真伪呢？聪明的人你一定想到了，不过是一张图片吗？懂的都懂了。

淘宝网上甚至有人利用这个特点来提供“包过”的服务，真是善于发现商机，而这所谓的“包过”难道不一种智商税？可也有不少人去花钱买……

难道券商和监管方不知道要求一张图片的证明太过儿戏？不是的，你能想到的他们也一定能想到。我猜它就是要来这么一个认认真真走过场的游戏。明面上的要求还是要有的，这是一种管理艺术，既不让太多的人来，又给有需要的人留一道口子……

何况，真要搞那么严，大家都去纯境外的券商（非香港券商）去注册新账户了，那资金岂不是连香港都待不住了？反而更不利于监管。

至此，这实际操作的过程是不是一种特色？着实有点意思。而这种信息差，懂的人心知肚明，谁也不说。

而像HashKey这种香港头号持牌（交易量最大）加密货币交易所（像胜利证券和众安银行都是套个壳使用HashKey的底层服务），要求就明显严了，由于受有关方面的要求，中国内地用户不允许在香港开户从事所有加密相关的投资活动（ETF也不行）。

HashKey严格不允许内地用户注册（连内地网络IP都不能使用它的服务），除非你拥有香港的身份，或者海外其它地方的居留许可和地址证明（即留学生和海外工作、移民的人士），看得出来它对合规严格得多。

因此好些朋友问我如何在HashKey开户，这个确实很难绕过。就像上面所说，只有拥有香港身份ID（恭喜那些拥有香港优才卡等人才计划的朋友）或海外其它地方的居留许可和地址证明（即留学生和海外工作、移民的人士）的朋友才允许，因而HashKey账户的含金量要高得多，稀缺的资源才珍贵。

满足条件的朋友可以好好利用这个资源，我就不多说了，欢迎使用我的推荐注册地址（我是HashKey的推广大使Ambassador，推荐码：8OZ6lc）：

https://www.hashkey.com/en-US/register/invite?invite_code=8OZ6lc

注册激活后有多达300个的HSK代币奖励（目前价格约为2美元一个）。

总体而言，目前的香港对于中国内地朋友来说是一个很特殊的离岸金融城市，值得好好研究利用。这就是我这一年来的一点感想。

值此圣诞元旦佳节之季，祝朋友们收获智慧与财富。

美国大选、加密货币与年轻人的觉醒

Fri, 06 Dec 2024 00:00:47 +0800

上个月2024年美国总统大选前夕，我和一朋友打了一个赌，赌谁将赢得选举，赌注是输的一方请对方吃一顿饭。结果很快揭晓，我如愿以偿地享用了一顿丰盛的大餐，而这背后不仅是一次简单的娱乐，更是一个隐藏的趋势让我下定了“胜券在握”的决心。

年轻人的沉默觉醒

在本次美国选举中，一个不太显眼但却极为重要的选民群体浮出水面：加密货币爱好者（选前的Polymarket真金白银的下注数据也提前预示）。这群人大多是年轻人，估计人数接近9000万。这些选民以往很少参与政治，但这一次，他们因与自己“钱包”息息相关的利益站了出来，成为特朗普的重要支持者之一。因为特朗普在选举前表达了众多对Bitcoin的支持言论和未来执政政策，而最近的Bitcoin价格也确实轻舟已过万重山。

城中**十万**户，此地两三家。

加密货币圈的特性就是去中心化，他们追求的是一种超脱传统权力架构的财富和自由。而特朗普抓住了这个群体的心理诉求，调整了对加密货币的态度（他以前很敌视Bitcoin），放下成见，这种灵活性和不拘泥于过去的成功路径正是他的制胜关键。对我们而言，这种能够拥抱变化的智慧也值得学习。

虚拟世界的重要性

世界正从“实”向“虚”转变。虚拟经济并非毫无根基，而是一个充满潜力和巨大财富的新世界。Bitcoin并不需要完全取代法币，只需占据一部分财富市值就足以改变格局。而新一代年轻人越来越不满于政府无锚印钞稀释财富的做法，加密货币在保护私有财产方面的潜力正好契合了他们的期待。

尽管短期波动剧烈，但回顾其历史，Bitcoin长期来看收益惊人，在任何一个四年周期内，其年化回报率从未低于26%。当然，未来如何发展仍需观察，但这些数据已经足以让我们重新思考其价值。

专家、媒体与认知的偏差

在这个过程中，传统专家们的反对声也不断涌现。无论是芒格、巴菲特，还是《黑天鹅》的作者塔勒布，都对加密货币持强烈怀疑态度。然而，他们试图用过去的经验和逻辑来解释一种新生事物，无异于刻舟求剑，正如最近英国《金融时报》，对过去未能全面解读Bitcoin潜在投资价值向读者表示歉意。时代正在变化，一些旧规则正在逐步失效。

自媒体时代，更是充斥着大量所谓“专家”的声音。他们用“高深莫测”的阴谋论和话术收割认知低下的受众，精准筛选目标客户，他们并不能从真正的金融市场赚到钱，而只能收割乌合之众的韭菜。这让我想起电视剧《天道》中的一首诗：

本是后山人，偶做前堂客。醉舞经阁半卷书，坐井说天阔。大志戏功名，海斗量福祸。论到囊中羞涩时，怒指乾坤错。

认知不到位，很多时候会让人对真实的机会视而不见。我记得年初当美国现货Bitcoin ETF（参见Bitcoin ETF是什么？怎么参与交易？）获批时，我曾说过：“从此以往，星辰大海。”当时像每股IBIT价格仅为24美元，而现在已飙升至56美元。那些当时听了我的话并采取行动的人，也许会发现会心的笑声吧。

最后的提醒

当然，投资也好，投机也罢，都需要清醒的认知和理性的判断。没有足够的认知深度，即便抓住机会也很难守住财富，反而可能被金钱反噬：

Bitcoin千万不能碰，没有价值，传销骗局，也不是实体经济，一碰上瘾止不住，我见过买Bitcoin好几年的人，彻底暴富沦为废人的特别多，这辈子都失去了斗志与方向。

加密货币的未来仍然未知，但它的潜力毋庸置疑。愿我们都能以开放的心态迎接变化，在认知与行动中找到属于自己的“星辰大海”。

OCBC的大门关上了…

Mon, 11 Nov 2024 00:00:02 +0800

更新（2025年4月）：实际上，我的账户还在正常使用，不知为什么，可能是明面上和实际行动上不一致吧。

上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之，不笑不足以为道。

之前推荐过大家去线上开通新加坡OCBC的银行账户，难得有这种线上就能直接开户的国外实体银行。

再用OCBC银行账号配合开通新加坡的券商账号，可以购买包括各种加密ETF在内的所有股票，实在是一个好的组合和机会。

这两天从不同的消息渠道得知，OCBC现在只对在新加坡的用户才能开户，开通时需要会有以下要求：

请提交任何以下的文件，以便我们处理您的申请要求。我们将在21天内通知您结果。符合我们要求的文件（日期必须在近3个月内）

就业录取通知书；
学校录取通知书；
移民与关卡局（移民局）原则批准函；
其他文件（新加坡）：水电费账单、电信账单、租赁协议、房产购买证明；
有效通行证复印件

这摆明了不让身处中国大陆的朋友申请了。具体原因不得而知，可能是因为太多的中国大陆人士开户，导致某些政策合规性受到了影响。至少未来一段时间这个机会没有了。

又或者就像大城市的车牌一样，刚开始随便申请，到后来饱和后，就只能摇号了。

这个世界经常是这样，刚开始有个小口子的时候，就是最方便的机会，等一些人上车了，就要关车门了，但在车上，也不能把人扔下车。

其实机会并不缺乏，连我这样慢半拍的人都能经常发现机会，并随手就分享给了我的读者们。

只是有多少人会抓住这样的机会呢？这就是阳明心学中的“知行合一”了，我觉得最好的就是“在知中行、在行中知”，获取机会，采取行动。

说再多也无益，就这样吧。

香港汇丰银行借记卡申请试用经验

Sun, 03 Nov 2024 00:00:07 +0800

之前分享过中国银行香港万事达借记卡（扣账卡），没想到很多朋友对这类信息很感兴趣。这次分享一下与之对应的汇丰银行香港万事达借记卡。

我申请中银借记卡时，顺手就在香港汇丰银行APP里申请了它的万事达借记卡。几天时间后的周末收到了通过EMS邮寄过来的实体卡，一顿操作就绑定到了我的微信和支付宝上。使用下来，我觉得它和中银的卡有所区别。以下是汇丰香港官网对此卡的简单优点介绍：

轻松使用全球主要货币：一卡在手，即可用12种主要货币消费及提取现金。我们会从您的汇丰综合理财账户中相应的货币账户直接扣款。12种货币包括港元、美元、英镑、日元、人民币、欧元、泰铢、澳元、新西兰元、新加坡元、加拿大元及瑞士法郎。其他货币的消费，则根据现行汇率以港元结算。
所有消费免收手续费：无论您是在商店还是网上购物，我们都不会向您收取任何本地或海外交易费用。
全球各地免费提款：在全球汇丰自动柜员机提取现金，手续费全免。
签账可享现金回赠：所有合资格签账免收外币交易费，更可享0.4％现金回赠。
为挚爱申请附属借记卡：与至亲一同享受一卡多币及零手续费的便利。

可以看出，汇丰和中银这家银行相同的是都是万事达借记卡，都是和各自储蓄账户关联，透过万事达网络可以在境内消费和提现人民币，免收外币交易费、不占国人外汇额度。这里主要说一下它们之间的差异。

汇丰申请后很快邮寄实体卡（APP中也可以查看到卡号信息），中银在APP中第一时间申请到了虚拟卡的账号，与虚拟卡信息一致的中银实体借记卡邮寄速度没有汇丰快。收到汇丰实体卡后，直接在APP上激活，然后拨打APP上的电话设置卡密码。

汇丰的借记卡也有消费现金返现，力度是千分之四，和中银是千分之五区别不大。汇丰的港币与人民币汇率和中银几乎一致，和市场中间价几乎持平。

实际使用中，汇丰借记卡在境内使用有一个巨大“BUG”。汇丰采用了欧洲银行通行的安全验证方法，它在支付的时候偶尔会使用网页启动APP二次确认，但此网页需要科学上网手段才能访问，一般情况下内地会因连不上网页导致支付失败。

相比之下，中银借记卡没有采用上述验证手段，因此不会遇到这种因特殊国情导致的问题，也许这就是中资银行的产品和服务更符合国情一些？

但汇丰有一个“致命”好处，它的借记卡可以在全球汇丰ATM柜员机上免费提取现金，真的像一台提款机。中银的借记卡也可以提现，但每次有50元手续费。

此外，两家银行的借记卡都支持申请附属卡，但汇丰只支持附属卡主使用护照作为身份证件，中银则除了护照之外，还可以使用身份证和港澳通行证的组合来申请附属卡。

总体而言，我觉得如果你拥有上述两家银行的香港账户，趁现在开放时机两家的万事达借记卡都去申请，卡的有效期长达10年，且不要年费。拿汇丰的借记卡在境内提现，中银的借记卡国内日常小额支付，组合起来更好用。

中国银行香港扣账卡申请试用经验

Fri, 01 Nov 2024 00:00:23 +0800

由于某些原因，我的中国银行香港银行卡里有一点港币，之前是直接通过中银快汇汇到内地的中国银行账户后换成人民币在国内使用。

最近直接在中国银行香港APP里申请了它的万事达扣账卡（支持附属卡），操作路径：APP里“选单”、“账户”、“申请扣账卡”，简单操作后，两个工作日就获批准通过，直接获得虚拟卡的账号、CVV码和有效日期，之后还可申请邮寄实体卡。

中银香港的扣账卡其实就是借记卡Debit Card，因此很好申请——相比之下信用卡难以申请通过，但它由于是和信用卡一样的16位万事达卡号，相当于是没有额度直接使用银行账户余额的准信用卡（但不是信用卡），所以可以很方便地绑定内地微信支付、支付宝、苹果支付、Google支付后在内地消费使用。

绑定后在国内消费人民币很方便，速度很快，有即时短信和邮件提醒，汇率算下来和市场上的汇率几乎一致，直接在账户余额中扣除，并且还有0.5%的消费现金奖励，虽然不多，但好过没有。

和其它境外信用卡、借记卡相比，中银香港的扣账卡除了汇率公平、无年费、消费不占外汇额度外，最大的好处是没有任何额外的汇率转换费之类的费用，像香港众安VISA卡、新加坡OCBC的VISA卡、英国运通信用卡都明确有1.95-2.95%不等的外币转换费。

唯一的美中不足，每次微信、支付宝消费额度超过200元时，需要支付3%的手续费，200以内的小额消费免手续费。中银香港扣账卡默认每天消费额度是50000等值港币，取现额度30000等值港币——但在内地取现每次有50元手续费，额度支持自行APP修改。

香港汇丰银行也支持万事达借记卡实体卡申请（无虚拟卡），在全球汇丰银行提取现金不需要手续费，我还没有申请，有兴趣的朋友也可以申请试用。

和我需要在境内消费外币相反，有些朋友需要绑定境外一些支付场景——比如OpenAI之类的每月订阅服务费，当国内信用卡不被支持时，中银香港借记卡无疑是个不错的选择。

我的建议是趁现在开放申请，先申请为快吧，免得未来说不定就关上大门不让申请了。

成大功、避大险

Thu, 10 Oct 2024 00:00:07 +0800

最近平淡无事，南方的秋天是我觉得最为舒爽的季节，秋日和风，凉爽宜人。秋季学期开学之后，才度完暑假，中秋、国庆又紧随而来。假期太多有时候也无聊，日常工作之余，基本上以爬山、跑步、戏水、徒步、聚餐、喝茶和读书为主，写作几近停止，我太懒了……

无聊之余，倒有一事值得玩味，好些久未联系的朋友问我最近内地股市的事情，有的甚至直接问我盈亏。我只能如实告诉他们，我连A股账号都没有，何来这些事情？更何况我向来是一个极度风险厌恶型的人。很多人是亏钱了不开心，赚钱了嫌赚得不够，也不开心。这种超出我认知范围内的事情，我自然不参与。

还有一事值得分享，9月初和一大哥打赌一顿饭局，他认为美国2024年9月份美联储不会降息，我下注一定会降息。结果降息了。在他请我吃饭关心粮食和蔬菜的过程中，说他可能是全校力气最大的人，我和他握了握手后，试探和他扳手腕再赌一场饭局，他以他1米8的大高个俯视了一下我后，在众人的起哄声中接招，没想到，我二局二胜……和大哥斗智斗勇，劳心劳力。

于是，昨晚约了几个朋友兑现我们的赌约，找了一处餐馆，再度关心我的粮食和蔬菜。席间还是不免有朋友一而再的直接追问：接下来的股市走向？大哥娓娓道来，有如广东巴菲特、清远索罗斯之风范。我也只好默默倾听，暗暗思考。

其实，我向来觉得太短期、太具体的事情是很难预测的，所以高人一般也说短期的具体走向，因为他也说不准，又或者说，说出来那一刻，变化已经产生了，就像那薛定谔的碗（见本文最开始的配图），它到底是一叠好碗还是碎碗？

绝大部分人还是急功近利。从政追逐权力也好，经商获取利益也罢，别出新裁可以，但是违反了最基本的规律，都无一例外遭到反噬，只不过是时间的问题，正如《随机漫步的傻瓜》作者塔勒布先生所说，黑天鹅一定会出现。又像俗话所说：夜路走多了，总会碰到鬼。

当你在凝视深渊时，深渊也在凝视着你。

回来后我向大哥发了一段话：

XXX老师，结合最近的事情和今晚的聚会，我有点感想向你汇报一下，我回顾过去十多年的经验和教训，总的来说，还得坚持长期主义，选对目标，宁可放弃1天10倍的暴富想法，也要选择10年10倍甚至100倍的路子。我们太着急了，总是高估一年的短期线性效果，而低估了10年的长期指数级增长。弱水三千，我只取一瓢饮。专注最重要的事情，这就是巴菲特所谓的“成大功”。一切的前提，当然是不要炸毁，安全第一，所谓“避大险”。这一切都需要不断提升自己的智慧和德行，同时感谢上苍对我们的照顾，努力之外，运气也不可或缺。最后，感谢XXX老师不时的指点，嬉笑调侃之间，依然对我有所启示。

写上面这些话的时候，我想到了《随机漫步的傻瓜》中的一段话：

看尽人世间形形色色、无数的不幸之后，我们不能因为眼前的享乐而狂妄自大，或者赞美稍纵即逝的幸福快乐。世事难料，未来变幻莫测。只有承蒙上苍垂怜从此能幸福以终的人，我们才能称之为幸福快乐。

年轻时觉得这些车轱辘的话简直就是废话，如今人到中年，结合自己的人生阅历，有时候觉得简直就是至理名言。保持一份虔诚的敬畏心，不至于得意忘形、失意忘身，因此动作也就不会变形。

跨境汇款神器：熊猫速汇

Wed, 11 Sep 2024 00:00:59 +0800

上次介绍跨境汇款服务Wise后，不少国内朋友向我反馈，国内用户无法通过Wise汇出人民币……由于我是用UK信息注册，所以没有遇到这个政策问题。

对于这种特殊情况，国内朋友完全可以使用熊猫速汇（支付宝、微信的国际汇款合作商之一），专门解决人民币汇出中国大陆和其它货币汇入中国大陆的难题。

注册大陆地区熊猫速汇一般都是送10元汇全球手续费折扣券，熊猫速汇给通过土木坛子链接注册的朋友一些额外优惠：

人民币汇出：“随机派发10-30人民币手续费优惠券，限时：首笔汇款日本或新加坡的客户，由土木坛子联系渠道部的工作人员领取30元人民币优惠券”；
港币回国：“首笔免手续费，支付宝汇率提升券，内部会员汇率提升券（限时无次数），限时免手续费活动，8.88现金红包”；
新币回国：“首次免除手续费，支付宝、微信汇率提升券，不限时内部会员免除手续费，每个月不定期派发汇率提升券，8.88现金红包”；
英镑/欧元回国：“首笔免手续费，闪付收费4‰，老用户8‰，支付宝汇率提升券、微信汇率提升券”。

人民币汇出为什么有安全合规的保障？

熊猫速汇“Panda Remit”是一家专注于提供快速、安全和便捷的国际汇款解决方案的跨境汇款服务提供商。他们致力于为个人和企业客户提供高效、透明和经济实惠的跨境支付服务，以助用户轻松完成国际汇款。该服务支持资金出国和回国，操作简单，费用透明，具有诸多优势。

熊猫速汇是通过与天津金城银行合作来实现汇款，天津金城银行股份有限公司成立于2015年4月，是银保监会批准成立的全国首批五家民营银行之一。金城速汇产品（汇出中国服务），汇款人信息均由金城银行依法合规采集，且由金城银行提供中国境内全部相关汇出汇款服务，熊猫速汇仅向金城银行提供境外收款人清分服务及向境外收款人提供汇兑服务。

当前熊猫速汇人民币汇出服务汇款单笔限额最低为人民币100元，最高为人民币49000元；根据熊猫速汇合作银行规定与授权，给予每人每年最高30万元人民币汇款额度。

中国大陆人民币资金汇往国外熊猫速汇优惠注册链接，或者直接扫描上方二维码。

注意，一个内地手机号码可以同时注册：大陆、香港、新加坡等其他各个地区熊猫速汇的账户。比如：你可以使用同一个手机APP切换不同的地区登录，然后可以使用大陆账号从大陆汇款到新加坡、香港、英国，也可以使用香港账号汇款到大陆、新加坡、日本，或者使用新加坡账号汇款到澳洲、美国，随心所欲、一个账户汇往全球。

境外资金汇往中国大陆熊猫速汇优惠注册链接，或者直接扫描上方二维码。

注册流程：

注册账户：使用邀请链接注册，享受优惠。
实名认证：使用正确证件进行认证。
添加收款信息：填写收款人详细信息。
确认汇款：提交申请并完成付款。
确认到账：通常一个小时内到账。

熊猫速汇优点

低成本：手续费仅为80元人民币，相较传统银行可大幅节省。
快速到账：通常一小时内到账，效率高。
无外汇额度占用：人民币汇款不占用外汇额度，但每人每年最高不超过30万人民币。
优惠汇率：提供优惠汇率。
操作简单：注册到汇款流程简单，支持在线实名认证。
安全保证：持有金融牌照并接受监管，确保资金安全。
汇款全球：支持40多个国家/地区的汇款，包括iFast英国、OCBC新加坡、Wise等。
费用透明：费用清晰可见。
无需换汇：可直接付款人民币，避免限额问题。

熊猫速汇缺点

非同名汇款，但合法资金来源并提供汇款证明即可。
不同地区汇款需单独实名，实名证件要求不同。
不提供个人IBAN，到账显示的非个人名称，不适合像OCBC的首次同名入金验证需求。

欢迎大家留言共同交流汇款经验、技巧和问题。

如何把钱从新加坡转到香港？Wise使用体验

Fri, 30 Aug 2024 00:00:17 +0800

以前我在英国和欧洲时，都是直接到银行操作海外跨境汇款，直到最近几年见JUSTYY博主给我汇款时使用Wise，但我没有这个需求，所以注册了这个Wise账号后也没有亲自试验。

关于Wise

Wise的前身是一家2011年成立的英国金融科技公司，前称TransferWise，是伦敦金融监管局授权的电子货币机构，是伦敦证券交易所上市公司，为全球大多数国家提供国际汇款服务。 Wise提供服务包括国际汇款、借记卡、Wise账户等，中国商户和个人可使用国际汇款和Wise账户汇款、换汇等，外汇可以以极低的汇损提现到国内银联卡和支付宝，或者汇款到国外。中国大陆账户不支持实体卡。

最近因为我想把我新加坡OCBC银行（想开户的朋友参考**新加坡OCBC华侨银行线上开户完全指南）上面的一些资金汇到香港的银行账户（想开户的朋友参考香港银行开户经验**），然后再通过中银香港和内地之间的免费汇款服务汇到内地，于是体验了一下Wise的国际汇款服务。

作为体验，我尝试汇款3200新加坡元SGD到香港并变成港币HKD，Wise的汇率是1 SGD=5.9604 HKD，扣除Wise的整体汇款费是10.12 SGD（60元左右）后，香港的银行收到了19013.09 HKD。

而如果我直接通过OCBC银行的国际汇款服务，手续费每笔35美元等值，邮费每笔17美元等值，电报费每笔35美元等值，加起至少八九十美元了，因此平均无论是汇率还是手续费，我感觉Wise都不错，Wise的手续费率才千分之三左右。

速度方面，Wise几乎是秒到账，这比银行的跨境国际汇款到账速度快多了——我上次通过国内的工商银行汇款到OCBC也花了几个小时才到账（手续费80元左右），Wise在到账速度方面几乎无可挑剔。

不试不知道，一试吓一跳，原来Wise的服务如此好用。这其实就是专业化，Wise是专门做转账汇兑跨境汇款服务的公司，比起银行自身的国际汇款服务，自然要强得多，就像国内的支付宝做支付，在日常生活中其实已经干翻了各银行的银联支付。

Wise虽是第三方公司，但它也有正规的金融牌照，我通过它申请到了各主流国家银行的银行账号（没有实体卡），Wise甚至还送给了一个VISA的虚拟银行卡号（Debit Card，我使用了非内地信息注册）。

新加坡和香港都没有外汇管制，因此两地之间的资金通过Wise可以自由低成本地流动，当然前提是资金来源合法合规。

各位朋友，趁着国内也还能注册Wise，可以注册一个账号使用，或者留着未来备用。

通过我的Wise注册链接注册，可以获得最高¥4,500等值的免手续费汇款优惠。注册使用其实很简单，通过链接下载APP或者直接在网页上按步骤注册使用即可。

欢迎大家也分享国际跨境汇款这方面的优惠信息和实战经验，让资金自由方便地流动起来。

手把手教你长桥证券开户入金教程【港美股永久免佣】

Sat, 03 Aug 2024 00:00:52 +0800

附：几个主流国人能开户的渠道链接（土木坛子亲测）：

券商	开户链接	特点说明	开户要求
香港复星证券	点击开户	支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 等，土木坛子专属申请开户渠道。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（宽松要求） + 境外银行卡（如港卡）
美国嘉信理财	点击开户	选择国际账户；Schwab App 仅英文， thinkorswim 支持中文；仅支持美股、美债，无港股；有中文客服电话；支持国人买卖美股及加密资产 ETF。	国内身份证（护照或身份证） + 国内地址证明（如信用卡中文账单） + 境外银行卡（如港卡，港币入金免费）
美国盈透证券	点击开户	选择美国账户；不支持国人投资加密资产类 ETF；港币出入金免费。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明 + 境外银行卡（如港卡）
香港卓锐证券	点击开户	如有境外身份，支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 及加密现货等。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（要求较严） + 境外银行卡（如港卡）

全部都是直接网络线上申请即可。低调使用。有问题请留言交流。

投资有风险，入市需谨慎！

总有朋友问我如何开户美股券商账户？之前觉得这种简单的事情不需要单独撰文，看来是我错估了。下面我以长桥券商为例，重点介绍一下长桥的开户步骤流程——其它的券商的开户方法也大同小异。

先送福利

承蒙厚爱，长桥官方给土木坛子博客读者配置了一个渠道专属注册优惠，推荐码是：**783XQW**，专门的注册开户网页链接：

香港长桥：https://app.longbridgehk.com/ac/oa?account_channel=lb&channel=HB100006&invite-code=783XQW

新加坡长桥：https://activity.lbmkt.ing/pages/longbridge/7415/index.html?app_id=longbridge&org_id=1&account_channel=lb&lang=zh-CN&channel=HB100006&invite-code=783XQW

长桥开户流程

下载长桥APP（应用市场搜索长桥即可，APP不分香港和新加坡，账户注册有分别），有内地或者港澳的手机号都可以注册，填写邀请码 783XQW 后，便可注册成功。至此你已经可以使用长桥APP查看行情、资讯了。

按照中国证监会要求，现在已不再允许境外券商平台给中国境内用户新开户，所以券商平台都会要求用户提交存量投资者证明。长桥的要求:

海外券商账号账户证明结单；

比特币ETF是什么？怎么参与交易？

Fri, 02 Aug 2024 00:00:09 +0800

投资有风险，入市需谨慎！

经常有人问我什么是现货比特币ETF？如何参与购买？比特币已经让很多人产生疑惑了，今年市场上又推出好多比特币现货ETF（还有以太坊ETF），似乎把问题变得更加复杂了。

实物黄金和纸黄金

我们不妨拿现货黄金和现货黄金ETF来比较（之所以强调是现货，意思它不是期货，确实早就有期货ETF了）。

假如你要投资黄金，你当然可以去银行或金店买金灿灿的黄金实物，代价是你购买的时候需要自己鉴别黄金的成色，买回来放家里自己保管或者存放在银行的保险柜（需要租金），另外你似乎拿100块钱也不方便买，怎么着也得买个1克以上吧？卖的时候同样有些不方便。

但是，投资机构根据国家法律搞出来现货黄金ETF，你不必买实物黄金，而是直接买ETF份额，比如你买100元某公司发行的现货黄金ETF即可，该机构根据这100元按现时价格去购买相应的黄金实物替你保管。卖的时候照样，卖出ETF即可获得现金。

这样，未来黄金的涨跌，你通过持有相应份额黄金ETF来享受投资黄金的收益，黄金价格涨，ETF也按相应比例的上涨，黄金价格下跌，ETF也按相应比例下跌。

聪明的你看出来了，这个所谓的现货黄金ETF，其实就是“纸黄金”，你购买的只是一个权益、一个份额，你自己并不真拥有黄金——而机构代持了，但你能和直接购买黄金一样享受投资黄金的收益。

拥有ETF的好处显而易见，你省去了鉴别、保管黄金的麻烦，你的代价是给这个机构支付一定的管理费用和交易费用。当然，你得相信这个发行ETF的机构——它们受国家法律监管。

以此类推理解比特币ETF

现在你把“实物黄金”换成“比特币”，把“现货黄金ETF”换成“现货比特币ETF”，大概就能明白现货比特币ETF是什么了。

简单说，比特币ETF是一种交易所交易基金，它允许投资者通过传统证券交易所参与比特币市场，而无需直接购买和持有比特币，也就是购买比特币ETF可以相当于持有一部分数字货币。这种投资工具为希望投资比特币但又担心加密货币交易所操作复杂性和安全问题的投资者提供了便利。

那为什么要持有比特币ETF呢？这是因为对大部分普通人来说，购买和持有比特币这个东西比购买持有黄金更麻烦一些。我们听到太多比特币被盗的事情了，实际上并不是比特币本身的问题，而是人们缺乏相关的知识和技能，难以驾驭虚拟电子世界里的加密资产。

拜华尔街的力量，今年美国和香港今年推出现货比特币ETF（后来还有现货以太坊ETF）后，这一切就方便多了。想要参与投资比特币的人们，尤其是上了年纪或不懂技术的年轻人，参与就简单多了，直接购买相应投资机构发行的比特币ETF即可。买卖交易比特币ETF就和普通股票没有任何区别，和交易股票一样——就在券商系统里交易，且受法律保护，买卖时有一点交易费用，另外有的ETF发行机构可能会收一点管理费，这些是人家的利润来源。

方便技术小白们

通过比特币ETF的形式，一下子把加密数字资产世界和传统证券交易市场连通了，那些传统的老钱（意即传统人士和机构）都能参与到这个市场来——美国一些养老基金都已开始配置比特币ETF了。不懂技术的人们终于可以绕开比特币那些难以理解的概念和技术（比如私钥、冷钱包、非对称加密、区块链等），可以不直接拥有它而获得它的涨跌收益。

通过比特币ETF获得的收益合法、合规，没有币圈出金（尤其是某些国家）面临的那些麻烦，因为卖掉比特币ETF得到的钱来自证券所交易，无比干净，且是税后收入。

当然，对于加密圈资深高手来说，我认为他们还是愿意直接购买持有现货比特币，因为手续费成本更低，7x24小时全天候的交易模式也更自由，变现成任何法币也不是难事。

不在境外的人如何参与？

对于某些国家的人来说，直接买卖现货比特币本身有难度，参与比特币ETF也有一定难度，好在目前我已经替大家研究出来了特殊的管道路径，说起来也不复杂，就是在线办理新加坡的OCBC银行卡，汇款到银行账户，然后开通新加坡长桥证券账号（香港券商账号不对内地客户开放比特币ETF相关资产），之后就可以把银行的资金转到长桥证券账户上买卖美国（也含香港比特币ETF）的比特币ETF（美股也行）等资产标的了。

机会往往存在于很多人还不了解知晓的时分，等大家都知道了，往往就不是机会了。11年前，我认为比特币是一个新金融时代的开始，我一师弟投了一点钱进去，持有这十多年来的复合年化回报率达到了近60%（即涨了100多倍）。后来由于相关政策，近年来我很少再直接谈论。今年香港和美国比特币ETF出来后，我认为这极大可能又是一个机会。更多资金冲进来，而由于比特币限量的原因，长期涨势有保证。

勇敢的人先享受世界。作为记录，截图为证——截图是今天美国和香港的部分现货比特币ETF价格（绝非推荐它们），让时间来说明一切。

附送：手把手教你长桥证券开户入金教程【港美股永久免佣】

附：几个主流国人能开户的渠道链接（土木坛子亲测）：

券商	开户链接	特点说明	开户要求
香港复星证券	点击开户	支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 等，土木坛子专属申请开户渠道。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（宽松要求） + 境外银行卡（如港卡）
美国嘉信理财	点击开户	选择国际账户；Schwab App 仅英文， thinkorswim 支持中文；仅支持美股、美债，无港股；有中文客服电话；支持国人买卖美股及加密资产 ETF。	国内身份证（护照或身份证） + 国内地址证明（如信用卡中文账单） + 境外银行卡（如港卡，港币入金免费）
美国盈透证券	点击开户	选择美国账户；不支持国人投资加密资产类 ETF；港币出入金免费。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明 + 境外银行卡（如港卡）
香港卓锐证券	点击开户	如有境外身份，支持国人买卖港股、美股、加密资产 ETF 及加密现货等。	国内身份证（护照或身份证） + 境外地址证明（要求较严） + 境外银行卡（如港卡）

全部都是直接网络线上申请即可。低调使用。有问题请留言交流。

10条永恒的投资原则

Thu, 01 Aug 2024 00:00:30 +0800

有网友说：学会投资是现代人必备的技能，如同阅读、写作、吃饭、睡觉一样重要。我深表认同，刚好国外推主Brian Feroldi分享了10条永恒的投资原则，我结合自己的经验对这些原则作适当解释，在这里分享给朋友们。

1：如果你想积累财富，你必须投资。

靠一份工资对于绝大部分人都是不够的，哪怕打工皇帝都未必能仅靠工资实现财富自由。

2：在你准备好之前，不要投资股票。

首先关注财务健康。

不打无准备之仗，没有任何基础就大手笔投入资本市场，会亏得很惨。学习投资的基本原则和风险控制是有必要的。

3：当你的个人财务非常保守时，应对波动性会容易得多。

在风险较高的市场，要采取较保守的思路，而不是继续加杠杆，控制风险保住本金，活得久才是王道。

4：在一开始，你的储蓄率是最重要的。

随着时间的推移，你的投资回报将变得最重要。

滚雪球需要先有一个小小的雪球才能启动。刚开始还是要有一定的本金才能参与——初期努力储蓄本金吧，时间的积累后期的回报率如果也高，投资的整体回报才能高，才能远超工资储蓄带来的整体收入。

5：短期内有风险的，长期内是安全的。

短期内安全的，长期内是有风险的。

比如存款，短期内是安全的，但长期来讲，货币贬值带来的风险几乎是确定的。长期安全的东西，可能在短期内是波动的，因为它倍受关注，投机分子在短期内会搅动市场。

6：平均成本法使市场时机变得无关紧要。

这里的平均成本法，其实就是我一直推崇的定投方法，只要投资标的长期是上涨，就可以无视短期内的波动，大胆采用定投的方法。

7：短期内，企业及其股票的相关性为0%，但长期内为100%。

短期内的波动与企业（或者投资标的基本面）业绩关系不大，但长期来讲，只有基本面才能决定它的价格。这也就是上面提到的对这类标的采用定投即可。

8：人类天生不擅长投资。

要明白，你的情绪会对你玩弄各种花招。

人性是不可靠的，很容易情绪化，逢低买入，逢高卖出，这么简单的道理，但绝大部分人一操作就成了：追涨杀跌。涨了就FOMO，怕错失机会，跌了怕亏更多，赶紧止损卖出……

9：你不可能什么都知道。

定义何时你了解足够的信息来做出决定。

我们凡人的能力、精力和时间有限，不可能是全知。深耕某一两个赛道，做对这一两个赛道，足矣。

10：拉远视角。

就像上面所说，对于一个长期来讲是上涨的标的，当短期内的波动扰乱心绪时，拉远视角，以3、5年的时间窗口来看，就知道它是上涨的，不必被短期波动所困扰。做时间的朋友。

鸣谢，本文图片取自Brian Feroldi。

香港存款利率高达10%是真的吗？

Sat, 27 Jul 2024 00:00:29 +0800

因内地这些年的存款利率越来越低，而年轻的朋友越来越喜欢存款，于是偶尔有朋友或者文章提到香港那边的存款利率很高，有的高达10%，简直不敢想象。为什么这样的好事我没有碰到？

实际上情况是这样的吗？美国因这些年的加息导致目前存款贷款利率比较高，本文写作的今天，美联储的贷款基准利率大概是5.50%，美国财政部的国债收益率2个月期的年化收益率确实高达5.369%。

香港因为其资本自由，港元与美元采用固定汇率制度：通常1美元兑换7.8港元左右，因此，理论上香港的存款利率高自然就理所当然了。

我在众安、中银香港、汇丰银行的APP上认真查看了一下，存款利率实际上很低，低到不到年化利率1%，比我们内地好不到哪里去。那些鼓吹存款利率达到5%甚至10%的事情是怎么回事？

我研究了一下，发现这种收益率也不是没有，而是众银行的营销策略，也就是说给一个很短期的高利率产品，比如你存一周的周期存款，这一周的年化利率可以给到你10%以上，但由于时间短，其实利息也没有多少。像众安银行经常发利率优惠券，变相把短期利率内加到6%甚至更高。

对于银行来说，这样的高存款利率基本上就是一个营销口号，不明真相的人们把这个信息片面理解成存款利率高达10%，心存鬼胎的自媒体为了流量，更是不断加强传播这种片面的信息。

既然美国国债的收益可以高达5%左右，理论上在香港这样的自由市场也可以获得这么高的年化收益率，只是它就不能是银行存款这样的产品了。

我发现，通过香港银行或者证券商的渠道，可以购买美元或者港元货币基金，收益率基本上能达到年化5%以上，因为它基本上是和美国国债挂钩，所以它的利润来源合理，基金风险也极小，当然，它是基金产品，理论上不能说和存款那样完全没有风险。

比如众安银行APP里就有货币基金购买服务，免佣金，只收一个极低的管理费，美元货币基金是5.5%左右的年化收益率，港元基金也可以，年化利率低一点，接近5%。当然通过像**长桥**这样的券商购买货币基金费用和收益也类似。

在我看来，这种年头风险极低但年化收益率能高达5%的事情，也算是相当不错了。不过，下半年美国大概率要降息，收益率也大概率会多少下降了。

因此，香港存款利率高达10%到底是真的还是假的？是真也是假，但你至少不会被这种信息带偏了。

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赚钱的事情要趁早

Thu, 25 Jul 2024 00:00:33 +0800

上午去中国银行一问，才知道我的银行卡被限额每天5000块。要提高限额的话，需要我拿一堆资料申请，银行再看我的资金流水再决定。问题是我因为限额，一直没怎么使用这张银行卡，于是一下子陷入了鸡与蛋的死循环了。气得我直接劝告银行工作人员：你们赶紧找个其它的工作吧，银行业这样子下去，你们是没有希望的。

我其实一直都觉得银行不靠谱感，直接说就是三个字：不信任。前几天查阅资料，居然发现“历史上，咱们曾经发生过四次冻结银行存款的事情”。

今天再去搜索这篇文章时，好几个链接已经无法查看，想想都有点不淡定了。看来读文章也得趁早，晚了就看不到了。还好我没什么存款，拥有的是银行负债，贫穷是我的保护伞。

新闻说贷款LPR利率下降了，明年房贷估计能少交一点钱，感谢国家关心我这样的房奴一族。贷款利率下降后，存款利率也得下降，不然银行吃什么？

最新的五年期定期存款年化利率为1.8%，进入了2时代。记得几年前大额存单是3.99%的年化利率。

梦里依稀慈母泪，城头变幻大王旗。看来假如有存款，也得趁早存进去锁定利率收益。还好我没有存款可存，也就没有遗憾了。

近日收到券商长桥通知，马上新加坡长桥开户的条件之一是存量用户，或者就是海外生活工作的人。

何谓存量用户，即2024年6月1日前已经拥有其它海外券商账户才能开通新的券商账户，国人不是存量用户的话那就需要你肉身在境外，比如跑一趟香港。

6月1日前没有在其它境外券商开过户的话，就不能随意再开其它新的新加坡账户了（其它地区未知），看来开户也得趁早。

只是不知道这要求国人存量用户开户的背后逻辑是什么，也许资金只能在境内玩？也说不定将来国人完全不能境外开户了，彻底“保护”好大家的资金不被境外资本赚走，肉烂在锅里也好过被别人吃了。

机会的大门不会永远敞开，看来开个玩美股的境外证券账户也得趁早。为什么是新加坡券商？因为**新加坡OCBC银行非常方便线上开户**，再配合新加坡券商账户，可以自由地玩转美股。

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泼天富贵？以太坊ETH现货ETF内幕猜想

Sun, 26 May 2024 00:00:37 +0800

美国以太坊ETH现货ETF申请上市最近取得了出乎意料的积极进展，预计接下来几个月，几乎没有悬念会得到最终批准。这背后的内幕原因到底是什么呢？

我有一个猜测，美帝今年1月份批准了BTC的现货ETF，现在又出乎意料地要批准ETH的现货ETF，可能是基于以下两个原因。

现任总统拜登为了讨好年轻人；
为了即将到来的美元降息准备一个蓄水池。

关于第一个原因，美国前总统特朗普在自由党全国大会上发表演讲称，将确保加密货币与比特币的未来发生在美国，将支持美国5000万加密货币持有者自托管的权力，将坚决反对央行数字货币，将停止拜登摧毁加密货币的行动，将让加密货币的反对者Elizabeth Warren远离比特币。

美国总人口数量不过3亿多，5000万加密货币持有者如能换成选票，无论如何都不敢让总统候选者们小视，几乎占了六分之一的人口数量。以过去只支持美元的特朗普现在对加密行业如此友好的态度——最近还支持通过加密货币赞助他选举，现任总统拜登再不搞点动静出来，好几千万年轻选民可能就彻底失去了。批准BTC的现货ETF之后，再一次突然加速ETH的ETF批准，让对ETH不太友好的SEC加速审批，只能说明这个问题是一个政治问题。

至于第二个原因，市场都知道美联储今年迟早要启动降息，否则它自身也受不了加息带来的负面作用——高额的资金成本。降息增加资金流动性，相当于市场上增加了许多货币，这些货币要流向哪里？哪一个蓄水池能接住这些突然多出来的钞票呢？美国国债的规模现在是34万亿美元，现货BTC ETF到目前市值也不过是540亿美元，相比国债规模，只占千分之二都不到，是不是起不到什么作用？蓄水池的说法有点牵强？

其实不然，我们需要用增量的思维来理解。使用AI分析可知，让我们假设美联储降息0.25个百分点（25个基点），为市场带来可能的影响：

企业和个人贷款增加：如果降息导致商业贷款增加10%，并且商业银行体系的总贷款余额是1万亿美元，那么新增的贷款金额可能是1000亿美元。
住房市场：降息可能会刺激房地产市场的活动，假设住房贷款增加5%，在一个5000亿美元的市场中，这意味着额外的250亿美元流入市场。

降息带来的增量货币供应和BTC ETF的市值量级相当，再加上即将到来的ETH的ETF市值，它充当蓄水池的功能理论和实际上完全存在。

常言说，种菜不看季节要吃亏。美元利率这个大周期叠加总统选举期，是一个大的机遇。也许这泼天的富贵泡沫就是天降良机，就看什么人用什么工具来接了。

每次泡沫来临的时候，有一部分人选择积极拥抱泡沫，有一部分智者保持理智，认清并且远离泡沫。前者收获了财富，后者收获了智慧。

郑重声明：以上言论不构成投资依据。

如有必要，欢迎留言，我们一起来探索投资之路，分享有价值的信息。新加坡华侨银行OCBC开户介绍了相关问题。

新加坡OCBC华侨银行线上开户完全指南

Sun, 19 May 2024 00:00:59 +0800

Update: 2024年11月14日，OCBC的大门关上了，中国大陆用户应该是无法办理了。

春节前，我亲自去香港开通了我的香港银行账户玩美股理财，有很多朋友私下咨询我相关问题，看来大家对境外投资、境外银行开户的事情很感兴趣。

香港银行开户有一个硬伤：必须本人亲自去一趟香港办理（香港中国银行支持肉身到香港通过网络办理），内地隔离见证办理的话，门槛太高（见下图）。

最近研究发现香港之外的证券商像长桥新加坡账户，偶然发现可以实现香港证券无法进行的投资。我这才发现相比香港银行卡，新加坡银行账户也有独特的优势。并且，新加坡华侨银行OCBC完全支持在中国内地远程在线开户，无需亲自线下去银行柜台。即使比起我的英国银行账户，新加坡的银行账户也有其独特优势，它离中国近，对华友好，金融中心，且对中国免签国家，比起其它国家，真有需要去一趟新加坡也相对容易。

之前答应整理一个新加坡华侨银行OCBC远程开户教程，下面我介绍一下新加坡OCBC银行线上开户的步骤。

首先，为什么要开OCBC账户？优势明显：

最容易开的离岸账户，接受APP线上开户，并且是实体银行——新加坡第二大银行。
对比香港，资产配置方便、有效分散风险，新加坡是中立国。
有了离岸账户，才能方便境外炒股，买美元货币基金，可投资美股、港股、新加坡股票——能入金盈透证券、嘉信理财、富途牛牛、长桥证券。
用介绍人代码：528S37JB 开户奖励15新币，约人民币80元。

其次，申请华侨银行OCBC账户，首先你需要准备以下资料文件：

有效期超过6个月的个人护照。
有NFC功能的智能手机——需要NFC扫描护照内置芯片。
有效期内的身份证——需要拍摄身份证正面。
本人亲自操作——需要人脸识别认证。
+86的大陆手机号——需要接收验证码。
最少准备1050新币（官方要求是1000新元，约5600元）入金验证激活后有15 SGD奖励充值超过1000 SGD激活账户。

下面是具体的通过OCBC APP远程开户步骤详细攻略

1、选择语言：APP安装完成（苹果手机应用市场搜索OCBC Digital，安卓华为应用市场也有，也可在官网 www.ocbc.com 找到），打开后把语言换成中文，点击注册成为新用户。

2、注册方式：选择电子护照，然后再点击“开始申请”。

3、输入介绍人代码：528S37JB （通过它可得到15新币，人民币80元左右，不输入介绍人代码也可以开户，但没有任何优惠）。

4、提供你的联系方式：输入自己的联系方式，可以选择中国大陆+86的手机号的，再输入常用邮箱，进入下一步，收取手机验证码后再进入下一步。

5、护照编码录入：打开护照的照片页面，用手机扫描一下底部的条形码。

6、NFC识别护照芯片：把护照合上，对着护照封面扫描（确保手机开启NFC），识别过程最好一手拿着护照一手拿着手机严丝合缝贴在一起慢慢移动，读取的时候（有绿点闪动）就不要动了，绿点点都加载完就说明扫描成功了。

7、身份证和人脸识别：扫描身份证正反面，根据要求摇头点头眨然后人脸识别验证，眼就行——注意光线要充足。

8、核对邮寄地址：国家选中国，邮寄地址默认用你身份证地址翻译过来的。实际收件地址不一样就取消勾选”使用我的登记地址”，然后填一个新地址，一定要在地址第一行最后加上自己的手机号，避免跨境信件邮政投递不到位，还可以电话联系。

9、就业信息：工作类型选受雇人士，资金来源选就业。

10、税务信息：税务识别号选择“是，我有”，税号输入身份证号。政治国家选择中国，工作任务选“不，未曾担任”。

11、接收通知消息渠道：勾选“电子邮件”、“短信”，勾选”本人确认懂英文”。提交审核。

12、开户审核：大多数人都是秒审秒开户，部分人需要等3-7个工作日内审核。

关于OCBC开户有相关问题或对境外投资有兴趣，如有必要，欢迎留言，我们一起来探索投资之路，分享有价值的信息。

请注意几个细节

注册者存入不低于1050 SGD（官方要求是1000新元），且新存入的资金必须来自申请者名下的另一个银行账户，才能获得15 SGD。

所有账户首年免管理费，账户超过6个月没余额也不活跃，会自动关闭，也可以找客服申请关户，开户6个月内关户需要收取30新元的关户费。第2年开始的管理费：

STS账户：外国人日均存款不超过2万新元收取10新元/月。
GSA账户：不需要管理费。
360账户：必须在APP上申请360账号默认分配一张VISA借记卡，借记卡最大的好处是更换手机的时候作为验证，其次是可以本地消费和海外消费（比如支付ChatGPT Plus）、ATM取款等。网页版申请360账号没有借记卡。外国人日均存款不超过3000新元收取2新元/月MSA账户（Monthly Savings Account）：日均存款不超过500新元收取2新元/月。

目前比较合适的保号方案是保留GSA账户+360账户或MSA账户。MSA账户需要到网页版OCBC申请开通，APP没有入口。

密码设置、国际购汇汇款方法见下图（可保存图片放大查看）

国内如何购买美国和香港现货Bitcoin ETF资产？

Fri, 17 May 2024 00:00:23 +0800

上次提到，内地投资客通过香港券商平台不可购买美国现货Bitcoin ETF一事，后来发现也不能购买香港的现货Bitcoin ETF，其原因是根据香港《联合通函》要求：虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货 ETF 禁止向中国内地投资者销售。

香港券商因为要遵守上述规定，所以不得对中国大陆投资客开放。最近我偶尔发现，通过其它地方的券商是可以绕开上面的限制。

具体而言，比如中国大陆人士通过注册长桥新加坡账号，然后就可以轻松购买美国和香港的现货Bitcoin ETF了（当然也可以包括香港的ETH ETF）。原因也不言自明，因为新加坡不像香港受中国大陆的法律连带管辖，也没有类似香港上述的规定，因此可以自由购买加密资产。

我也是偶然间发现这个通道，一朋友注册了券商长桥新加坡账号，然后用他的新加坡银行OCBC（新加坡OCBC华侨银行线上开户完全指南）入金后，实操发现可以自由购买香港和美国现货Bitcoin ETF（香港还有ETH的ETF），实在是感叹小国新加坡真是一个中立且对华人友好的投资宝地，香港的政策对大陆用户依然有很大的限制。

否则，无论是买现货Bitcoin还是现货Bitcoin ETF，对想接触的中国大陆朋友，难以操作实现或者不方便实现。ETF资产因为是传统的证券系统，对大部分人来说，既方便也安全，ETF比起拥有现货来说，最多费一点点管理费，但换来的好处是明显的。

关于长桥新加坡账号可以购买加密ETF资产的新发现，我问过长桥的工作人员，对方拒绝回答我的问题，而是给了我一个电话，总结起来就是四个字：懂的都懂。

但我在这里分享给我的读者们，为你们填平这个信息差，我也不做过多解释，因为：懂的都懂。

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香港和中国内地关于资本利得税的相关规定

Fri, 12 Apr 2024 00:00:26 +0800

最近查阅了关于中国内地和香港的个人投资的资本利得税问题，得到的结论有如下一些。

香港个人投资资本利得税

在香港，个人投资的资本利得税制度非常宽松，甚至可以说是零税率。香港税收制度相对简单和低税率是吸引国际投资者的重要因素之一。

香港没有针对个人投资的资本利得征收单独的资本利得税，因此个人投资者在出售资产（如股票、房地产等）获得的资本利得通常不受香港税务局的征税：个人投资者在香港获得的资本利得免税。

在某些特殊情况下，可能会适用资本利得税。例如，个人在交易中作为贸易者频繁买卖证券以谋求利润，可能会被视为属于商业性质，从而被要求缴纳企业税。

在香港，对于出售加密资产所得的资本利得一般也适用类似的税收原则。

但香港征收股息税，从公司获得的股息可能会受到20%的股息税的影响。

此外，香港采用的税收制度是“全球所得原则”，只管收入的来源发生地，这意味着在香港居民收到来自香港以外的收入时，通常不需要缴纳税款。这一原则也适用于资本利得，即使是来自海外的资本利得，只要个人是香港税务居民，通常也不需要缴纳资本利得税。

中国内地个人投资资本利得税

中国大陆（内地）存在资本利得税，但在实际执行中，个人资本利得税的征收并不普遍，且税率相对较低。

税率：内地对个人资本利得征收的税率目前为20%，这适用于股票、债券、基金等金融资产的交易所获得的利得（但似乎暂时不收）。

免税额：内地对于个人资本利得设有一定的免税额度。目前，对于股票交易，个人每年的免税额度为6万元人民币；对于其他金融产品的交易，免税额度为4万元人民币。超过这一免税额度的资本利得将按照20%的税率征收个人所得税。

境外汇款到境内的纳税问题

如果在香港获得投资收益，面临汇往内地的问题，这就涉及到境外向境内汇款纳税的问题。

假如我收到境外朋友汇入中国内地给我的收入，需要纳税吗？

根据中国大陆的税收规定，境外个人向中国大陆境内个人汇款给予的收入通常需要纳税。

但是，如果收到境外朋友赠送给自己的礼物或者生活费用，通常情况下不需要缴纳个人所得税。

礼物：如果收到的款项是境外朋友作为礼物送给您的，通常情况下不被视为收入，因此不需要缴纳个人所得税。中国大陆的个人所得税法规中通常对礼物的收入免税。

生活费：如果收到的款项是境外朋友给的生活费用或者帮助，通常也不需要缴纳个人所得税。这类款项通常不被视为收入，因此不需要纳税。

假如将个人境外银行的资金汇入本人中国境内的银行账户需要纳税吗？

将境外银行的资金汇入中国境内银行账户一般不会触发个人所得税。这类资金往往被视为个人财产的转移，不被视为收入，因此不需要缴纳个人所得税。

我不是税务法专家

以上信息是我查阅到的一些信息，希望能帮到有这方面需求的朋友，资金合法合规是富豪们始终需要注意的事情，依法纳税和合理避税并不矛盾。

必须声明，我不是税务方面的专家，法律条文于我读起来很是晦涩难懂。如果我的读者们有熟悉相关领域的知识，还望不吝赐教，指出我的错误和补充更准确的信息。

借道香港玩美股，为伊消得人憔悴

Wed, 03 Apr 2024 00:00:50 +0800

早上测体重，发现最近减掉了一些体重，最大的原因可能是最近在研究通过香港券商投资美股，导致“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”——我可能实在太喜欢研究投资赚钱了，因此也没有时间来更新博文。但深入研究并有所收获，内心很愉悦，这是人到中年难得的乐趣。

为什么聚焦香港的银行和投资服务？

香港无外汇额度限制；
香港不征收个人投资的资本利得税，对合法资金相当自由；
业务上如果有问题，亲自跑一趟香港处理也方便——所以我个人基本上闲置了已有的英国和欧洲的银行系统；
香港在可见的将来是非常合适大陆用户的金融中转站，通过香港自由对接全世界。

有朋友说身为中国大陆用户，不能玩转美国股市。这个问题的答案既是也不是。

对于中国内地朋友，如今开通香港美股券商账号的必要条件是拥有香港或者其它境外银行账户（卡），这才能表明是境外存量投资内地用户（因此我年前亲自去香港办理了这些银行账号），有了这个必要条件后，只需要3步：

有了香港银行账号或者境外银行账号后，外汇汇款到境外银行。比如内地中国银行，按“购汇出境和外币服务>结汇购汇>购汇”的路径，填入境外银行账号相应的账号信息接收（中国银行内地账户和香港账户之间来往免手续费，每人每人有5万美元外汇额度）；
之后再开通境外券商账户；
最后境外券商账户入金（出金），操作美股和美元货币基金（港股和港币货币基金当然也可以）。

所以中国内地朋友要涉足美股，也不是不可以，办法还是有的。

因为我使用的是香港银行系统，选择的券商账户自然使用香港券商。

经博友罗磊的介绍，我这一段时间一直在使用的券商是香港长桥（大体和老虎和富途差不多），用内地手机号和身份证信息注册，用香港银行入金出金，购买美股、美元基金都很顺畅（具体操作细节可参考罗磊的博文）。为了满足少量朋友需要，这里介绍一下我自己正在使用的这家券商。

关于长桥：Longbridge长桥是一间港美股券商，由来自新加坡和香港的资深金融管理者，以及来自阿里巴巴、字节跳动等全球顶尖互联网企业的技术专家组成的创始团队。由新加坡辉立集团旗下辉立资本、知名风投元璟资本（吴泳铭创立其为阿里集团现任CEO）、领沨资本等机构领投。以及包括陆兆禧（阿里前CEO 荣誉合作人）、王刚（阿里原副总裁）、麻长炜（阿里十八罗汉）、曹毅、唐岩等在内的多位明星投资者注资。

有了香港的银行账号和券商账户后，我终于解答了一朋友的问题。他问我，如何利用其赚得的现金躺赚被动收入？我帮其研究的结果是：假如他要实现40万年收入，只需要购买730万左右的美元货币基金，按每年5.5%的年化利率，就相当于实现了年入40万的财务自由。美元基金风险极低，每年管理费用只需0.20%左右，简单易用。

对应内地的人民币货币基金，眼下一般最高也只有2.5%左右的年化收益率，考虑到未来的人民币兑美元还要贬值（目前是7.23），则美元货币基金的实际收益率更高（当然美元降息也会影响美元收益率）。

如有必要，欢迎留言，我们一起来探索投资之路，分享有价值的信息。

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《穷查理宝典》书摘：赚大钱的诀窍不在于买进卖出…而在于等待

Thu, 16 Mar 2023 00:00:42 +0800

读到博友的《穷查理宝典》读书笔记，看到查理·芒格老头子的一些言论，感觉有点意思。虽然之前他对一些新生事物的看法，我不敢苟同，但这本书里包含着他一生的人生智慧——尤其是关于投资方面，我个人十分认同。

正如他所说：

我们不投资高科技企业的原因是我们缺乏那个领域的特殊才能。

中国读者认为，查理·芒格是一个完全凭借智慧取得成功的人，这对于中国的读书人来讲无疑是一个令人振奋的例子。他的成功完全靠投资，而投资的成功又完全靠自我修养和学习，这与我们在当今社会上所看到的权钱交易、潜规则、商业欺诈、造假等毫无关系。

查理·芒格的出生日期是1924年1月1日，他现在已经99岁了，他确实是一位非常长寿的投资界传奇人物，长寿本身也为他的投资策略增加了更多的信誉。

特将他的一些精彩言论和观点摘录如下。

我手里只要有一本书，就不会觉得浪费时间。

我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有不每天阅读的——没有，一个都没有。

通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。

我什么都读：企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书，每天还要读五份报纸。在飞机上，我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来，是阅读让我致富。——巴菲特

翻读你的文章，如果遇到一段你认为特别漂亮的文字，就把它划出来。

拿沃伦·巴菲特来说。如果你们拿着计时器观察他，你们会发现他醒着的时候有一半时间是在看书。他把剩下的时间大部分用来跟一些非常有才华的人进行一对一的交谈。

如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。

凡事往简单处想，往认真处行。

富兰克林的成功主要归功于他的性格——尤其是他勤奋工作的劲头，还有他永不满足的求知欲望和从容不迫的行为方式。

最著名的芒格特征之一：不要非常频繁地进行买卖。

赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。

我只想知道我将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。

你必须了解赔率，要训练你自己，在赔率有利于你时才下赌注。

如果你确有能力，你就会非常清楚能力圈的边界在哪里。如果你问起（你是否超出了能力圈），那就意味着你已经在圈子之外了。

你是正确的或错误的，并不取决于大家是否同意你。你是正确的，是因为你的资料和推理是正确的。

他们花在学习和思考上的时间，比花在行动上的时间要多。

客观和理性的态度需要独立思考。

投资就像打棒球，你要让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是盯着记分牌。

历史证明，一家公司能够长期以一种让它的拥有者满意的方式保留下来的可能性是微乎其微的。

随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）。

谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。

最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想。

配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作。

机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它。

机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。

记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。

就确定未来而言，没有比历史更好的老师……一本30美元的历史书里隐藏着价值数十亿美元的答案。

有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。

能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。

在我们看来，本杰明·富兰克林是对的。他并没有说诚实是最好的道德品质，他说诚实是最好的策略。

我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。

说真话，你将无须记住你的谎言。就是这么简单的一个概念。

查理明白要找到真正好的东西很难。所以，就算你90%的时间都在说“不”，你也不会错失太多的东西。

我们的游戏是，当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。

我们的投资规矩是等待好球的出现。

在很长很长的时间里，我们基本上只用自己的钱来做投资。

沃伦和我总是认为市场是不可知的。

问：为了理解宏观的经济环境，你通常关注哪些宏观的统计数据呢？或者说你觉得哪些数据比较有用呢？答：我觉得都没有用。

我们对金融风险特别敏感。当金融机构想努力表现时，我们就会感到紧张。

在工程领域，人们拥有很大的安全边际。但在金融界，人们根本不考虑安全。

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。

学科各自孤立的情况是致命的。这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的。

关注别人赚钱（比你）更快的想法是一种致命的罪行。

你看见某个有钱的老头，然后问他：“我要怎样才能变得像你一样呢？”

每个行业真正的大师身上所体现出来的纪律和耐心的混合物：一种绝不妥协的“把手上的牌打好”的决心。就像世界级的桥牌大师理查德·萨克豪瑟那样，查理在意的并不是他本人是否能赢牌，而是是否能把手上的牌打好。

每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。

你不需要很多物质的商品。

正如你想要从问一个又一个的“为什么”开始获得普世的智慧一样，你在跟别人交流沟通时，也应该把原因讲清楚。

动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。

改变是社会的朋友。但一般来说，不改变才是投资者的朋友。

当新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，你会遇到一种我称之为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。但如果他没冲上去，就会被海浪吞没。

在漫长的人生中，你只要培养自己的智慧，抓住一两次这样的好机会，就能够赚许许多多的钱。

碰到好机会就下重注，其他时间则按兵不动。就是这么简单。

光有好机会是不够的，它们必须处在我们能看明白的领域，所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会经常出现。

但它不需要经常出现，如果你们等待好机会，并有勇气和力量在它出现的时候好好把握，你们需要多少个呢？以伯克希尔·哈撒韦最成功的10个投资项目为例。我们就算不投资其他项目，也会非常富裕——那些钱两辈子都花不完。

你需要看准多少次呢？我认为你们一生中不需要看准很多次。只要看看伯克希尔·哈撒韦及其累积起来的数千亿美元就知道了，那些钱大部分是由十个最好的机会带来的。

企业的管理人员往往会非常狡猾地歪曲信息，用来误导人们。所以跟管理人员交谈是很困难的。当然，现在仍然如此——人性就是这样的。

好好把握少数几个看准的机会比永远假装什么都懂好得多。

能够生存下来的物种不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。

不断地将注意力集中在同一个学科，不管这个学科是多么有趣，都会把人的思想禁锢在一个狭窄的领域之内。

人类发明了一种东西，以便弥补我们天生不擅长处理数字的缺陷，这种东西叫做图表。

如果你们年轻时深受意识形态影响，然后开始传播这种意识形态，那么你们无异于将你们的大脑禁锢在一种非常不幸的模式之中。

2022年度投资总结：从前误把运气当实力

Sat, 07 Jan 2023 00:00:17 +0800

总结一下过去一年里关于钱的事情。

过去的一年里，总体来说整体账面亏损60%以上，这个幅度和2022年度马斯克的TESLA股价70%下跌幅度、Cathie Wood的ARK ETF基金65%亏损比例差不多。主要原因是俄乌战争、新冠病毒疫情和全球大通胀环境下，美国的美联储美元加息，使得美元走强，一石激起千层浪，直接导致其它资产价格都下跌，尤其是前几年美联储放水带来的泡沫，都被刺破了。

与亏损形成对比的是，个税缴纳记录显示，今年个税纳税总额已经超过6位数，为历年来最高值——估计以后也难以重现了，不经意间给国家做了一点点实际的贡献。这其中的原因纯属偶然，并不是个人常规收入有了提高，而是因为人才引进的优惠政策，单位给了我一笔钱购置房产，这个偶然所得收入交了一大笔所得税。

一年来的整体亏损，也让我有了几个比较深刻的收获。

大环境好的时候，不过是我们运气好，赚了钱误把运气当实力。如今的大环境不太好，再高的技巧都显得那么苍白，从倒闭的投资机构到破产的个人，发现大部分人和机构也不过是草台班子，哪有什么专家和大师？别人的意见都只能参考，更多的核心东西需要自己学习领悟，心存敬畏。
今年实践了一些短线操作，收获总体还可以，但其实很累，没有成交的时候，风险厌恶型的我睡眠都受影响，心力受此牵挂，就会影响到其它更有意义的事情。虽然经历了一些小周期，心态得到了一些锻炼，但心态的锻炼永无止境。每每看到总体上一次次的亏损，每一次都是对心态的煎熬，好在还是能调整好心态，把它就当作一个数字，感觉那不是钱就是了。
以前没有关注大周期，但关注大周期，总体更轻松一些，它不必消耗那么多的心力。从以前研读的《随机漫步的傻瓜》，到今年的《灭火：美国金融危机及其教训》，我终于试图去理解更宏观的大周期、风险管理和资金的安全性、流动性、便利性等。阅读的收获是经常感慨：昨天的自己是如此单纯、无知甚至幼稚。没有什么事情比提高自己认知更能带来满足和愉悦感了。
财务上的亏损，再叠加这一年的疫情，我也终于放过自己，对成功、物质的执念进一步降低。事实上，以前赚得多，花的也多，现在赚得少，少花一点，生活也没有受到太大的影响。这得益于我对物质生活的要求越来越低，就像一个清教徒一样，勤俭节约。在这方面整个人的心态也因之受益，轻松了不少。至少观察到很多财富很富有的人，他们高压力下的生活质量并不是很高，而我更关注个体的真实感受。

这就是整整一年以来，虽然账面上带来了极大的亏损，但是我的精神世界更富有了，就当“失之东隅、收之桑榆”吧。

如何在当下的市场里赚钱？

Thu, 11 Nov 2021 00:00:40 +0800

最近有一个朋友私下问我，最近有什么风口可以搞钱。

我理解这种心理，只好淡淡地回答：我所了解的风口，其实大家都知道，并没有什么偏门的法子。何况偏门的法子只要说出来，可能就失效了。

的确，你只能赚到你认知范围内的钱。那么就要提高自己的认知。而提高认知也没有什么捷径，需要一点点提高，日积月累，而非一蹴而就。

你的关注点在哪里——是的，我一度就喜欢研究怎么赚钱，才有可能在哪方面出一点点成绩，所谓求仁而得仁。

不过，为了答复这位朋友，我想起了不久前读到荷兰投资人Marc的一篇文章，题目就叫：How to make money in the current market（如何在当下的市场里赚钱），于是把这篇文章原文转给他。

Marc在这篇文章里分析了当下几个比较能赚钱的投资风口领域——出于对原文作者的尊重我就不重复文章里面的内容了，尤其是文章的最后，他说：

I personally believe now might be the best time ever to create wealth for many investors.

他认为在这个史诗级的大通胀时代里，对很多投资者来说，这可能是从未有过的最好创造财富的时代。

联想起昨天美国媒体报道，美国今年10月份的CPI指数上升了6.2%，为三十年最高值，美国疫情印钞大放水的后果开始漫延。

这可能就是《双城记》里所说：

这是最好的时代，也是最坏的时代。

要说美国通胀和我们普通人有什么关系呢？咋一看确实没有，可是去菜市场一看，最近的菠菜超十块钱一斤了。

泡沫时代，拥抱还是远离？

Thu, 21 Oct 2021 00:00:07 +0800

本周二美国纽约证券交易所上线美国第一支Bitcoin期货ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF: BITO），只用了两天就突破10亿美元，成为历史上最快到达这一数字的ETF，打破了黄金ETF（GLD）保持了18年的纪录，当时黄金用了三天。

也许会有人说，十八年前的10亿美元和今天的10亿美元能一样吗？确实不一样，疫情背景下放水大印钞，通胀很厉害。这恰恰说明世界正处于一团泡沫中。

泡沫好不好？我以前说过：整个世界都是泡沫，泡沫无处不在，泡沫不可怕，可怕的是泡沫破裂。只要保持在不破裂之前，或者泡沫慢慢消失，泡沫也没有什么可怕的。

我甚至觉得完全没有必要去讨论泡沫是好还是坏这个问题，因为我们不能改变是否能产生泡沫。

因此，每次泡沫来临的时候，有一部分人选择积极拥抱泡沫，有一部分智者保持理智，认清并且远离泡沫。前者收获了财富，后者收获了智慧。

某网友说：“泡沫时代赚钱的本质是什么？其实本质已经不是靠创造财富了，而是靠接住天上下的货币大雨。”

所以你最好拥有这接雨的工具，否则可能就是被别人割了韭菜……

悲观者正确，乐观者成功，可惜“人类的悲欢并不相通”。

关于寻求财富密码的几点思考

Sat, 10 Apr 2021 00:00:49 +0800

绝大部分打工人不可能发大财，小富由勤，大富由命。要想发大财实现财富自由，基本上都在打工之外。
不要ALL IN，要留有足够日常生活的现金，以免黑天鹅事件出现时手足无措。对冲基金经理Bill Hwang创造了人类史上最大单日亏损150亿美元，再一次告诫我们注意“黑天鹅事件”的重要性。但也不能拥有太多现金，现金不流动就不会增值。当前全世界各个经济体几乎都在放水，无论你有无现金，都在被收割，现金越多收割越厉害。
现象层出不穷，真理相对稳定。所以，要看媒体报道的事实，参考不迷信，要自己多独立思考，对于较专业和新事物出现时，媒体很多时候其实是在胡说八道。
不要过分相信尤其是财经专家们的观点，理由：多数经济学家不富裕，靠教书赚点工资。德国某位政治家说，德国经济发展好，可能就是没有什么影响力大的经济学家（德国总理默克尔是化学博士）。英国女王曾经质问经济学家们：你们天天搞研究，怎么就没有预测到2008年的金融危机？
闷声发大财，枪打出头鸟。在我们这个国家，凡是高调者，几乎没有好下场。我认识的真正厉害角色，无一例外都很低调，更别说巴菲特这样的高手，一年到头几乎只住在自己的家乡小镇。
上天其实会给每个人一生几次机会，大部分我们注定会错过。只要抓住一两次，就可能受用终生。放大一点来说，每一代人都有每一代人的不容易，但也有每一代人的机会。你不太可能会抓住每一次机会，也就不太可能会抓住每一次风口，赚到每一分钱。所以，适当抵制住诱惑，不要太贪心。
赚第一个一百万最难，后面的事情反而相对容易。雪球滚起来后，在崩塌之前会越来越大。
敬畏无形的运气之手，取得了成绩不要忘乎所以，觉得自己无所不能。敬畏市场，市场永远是对的。对绝大多数人来说，承认自己不过是一个幸运的普通人。
要么投资改变世界的资产，要么投资不被世界改变的资产。要投资头部资产，头部资产一般很贵，但是越贵的资产越有人买，它就是反人性的规律。
对于投资的目标资产，市值是否足够大——难以被庄家操纵市场？是否经历了几轮牛熊转换——市场考验？是否参与者来自全世界——而不是一个小赌场的筹码游戏？是否稀缺——数量上不会被稀释？在时间和空间上的流动性是否足够好——随时随地能变现？资产标的是否是世界发展趋势——代表未来的东西才有价值？庄家盘、资金盘、传销盘、杀猪盘等零和游戏也能赚钱，但前提是你要保证赚钱的人是你。
看对趋势，保持耐心。快就是慢，慢就是快。短期波动不可怕，只要长期趋势上涨就好了。如果自己看明白了普罗大众还没有看明白的一件事，不要气馁，这是好事，因为这才是机会。认知超前就是财富。都明白了就已经不再是机遇。
整个世界都是泡沫，泡沫无处不在，泡沫不可怕，可怕的是泡沫破裂。
市场每天都在涨涨跌跌，高抛低吸的道理都懂，但往往做起来就是追涨杀跌，沦为炮灰。人性本身不可靠，所以最好使用策略，策略不敢说利益最大化，但大概率保证赢利。
在高风险的市场里，要做的是寻求确定性，而非高风险里还加杠杆——寻找好的Beta收益优于Alpha收益，太多的案例证明那样会死得很惨。
年龄会衰老，但心态不能老，保持学习，保持好奇心，而不是人云亦云，可以大概率保证跟上世界不落伍。在寻求财富密码实现财富自由的路上也需要这样的学习心态和好奇心。

用含“财富密码”这样字眼的标题有点标题党，但确实是我自己的思考，不过请注意，我上面分享的东西只是我的个人观点，很可能也是错误的。如果你找到了实现财富自由的财富密码，欢迎留言分享。

还会有更多的企业投资比特币吗？

Thu, 08 Oct 2020 00:00:26 +0800

2020年9月中旬，MicroStrategy公司宣布投入4.25亿美元购买了总共38250枚比特币（均价为11111美元一枚），今天，Square公司公开说其投入了5000万美元购买了总共4709枚比特币（均价为10617美元一枚）。

以上两家公司都是与前沿科技接轨的公司——Square公司本身就是支付企业，其创始人Jack Dorsey也是Twitter公司CEO，所以它们能比其它传统企业更容易理解和接受比特币，同时它们这样的公司能做出配资比特币的决策，并执行它。

注意到，Square投入的5000万美元，只占它们总资产比例的1%，哪怕投资失败，这也完全是它们能承受的代价。MicroStrategy二季度毛利润也有8600多万美元，只需要一年又一季即可赚得直接购买比特币的4.25亿美元。这说明这两家公司的比特币投资都是在风险可控前提下的理性操作。

最后，我个人感觉美国现在的宏观微观经济可能确实遇到了严重的问题——没准还会变得更严重，美联储通过近乎疯狂的印钞手段来缓解新冠引发的全球经济衰退，这个方法不是长久之计，就像MicroStrategy公司创始人所说，他觉得美国的美元现在就像正在融化的冰块——不断在稀释贬值：MicroStrategy CEO Compares US Dollar to Melting Ice.

事实上，目前已经有至少6家公司购买持有51万多枚比特币（目前比特币的产量是每天900枚）。直觉上，未来还会有类似趋势的事情发生，即大概率上会有更多的公司，先行一步在它们的公司资产中配置比特币作为储备货币。

时间会给我们答案，您觉得呢？

凡事预则立，关于比特币的一些事实和新趋势

Tue, 25 Aug 2020 00:00:01 +0800

The lesson from the internet is, anything that China bans, invest in it.

我有一个朋友，他同时做房地产中介和金融服务。几个月前，他的金融服务公司搬进了新的写字楼办公室，邀请我去参观。于是，上周末我抽空去见他。

聊天之间，我问他今年疫情之下的生意如何。他如实告诉我，金融服务转型期，从原来的放贷到如今的中介服务，差强人意。倒是地产中介这块，出人意料的好生意。

同为房地产从业人士的我有些不解，于是问他为什么会这样？他答道：疫情之下，实体经济不景气，那些中小老板原来没有意愿和时间购置房产，今年手头的现金无处可走，买卖房产的事情反而多起来了。

于是就聊到投资方面的事情，他建议我如有闲钱可考虑地段好的公寓，现在入手价格不贵。我一如既往地表达了我的观点，没有什么闲钱投资。我更想表达的观点是，就那点小零花钱，我有更好的投资渠道：加密货币，正如他后来问我的那样。

虽然我现在刻意避免公开谈论这些话题，但我还是想对我的读者分享一下我最近了解到的一些信息。

虽然中国目前的疫情基本得到控制，但欧美的情况依然不乐观。美国从去年底以来，疫情加上总统大选，正在加速进入无限量化宽松货币政策，见下图，最近一次的货币供应量比08年以来前三次的总和还要多。

在可见的将来，全世界如此多的美元货币，不论是不是进入实体经济，都将稀释掉普通民众手中货币的购买力——包括正在读此文的你。

而境外对有限供应、自带稀缺属性的比特币这一加密货币，媒体上出现越来越多的主流声音。最近的金融时报，就出现了投资机构主动为比特币打的整版广告：Now is the time to invest in bitcoin. （现在是投资比特币的时候了）。

南边的香港苹果日报，报纸创始人用中（粤语）英文为比特币做整版广告，直接和传统银行进行比较。

就连权威的国际货币组织（IMF）最近也在其官方Twitter上分享小视频：What are cryptocurrencies? 介绍何为加密货币。

别忘了，比特币诞生之初的2009年1月3日，创始人在创世块区块里写下的正是当日的报纸头条新闻：Chancellor on brink of second bailout for banks. （财政大臣正在第二轮银行业纾困边缘）。

比特币诞生到今天超过10年，如今的主流媒体出现这些信息，是以前不敢想象的，它反映了一种什么样的趋势？

六七年前，我很乐意和朋友们谈论这些话题，如今我倒是并不太愿意谈论，可能就是所谓的“万言万当，不如一默”吧。

当然，你只能赚到你认知范围内的钱。但愿我的读者们能看清未来的趋势，这样就能多一些准备。凡事预则立。

比特币定投实战收益回报率复盘分析

Mon, 01 Jun 2020 00:00:03 +0800

去年7月3日，我写过一篇日志《玩心不死地玩一把比特币》，然后还分析了《价值平均策略和定投两者之间的投资收益率比较》，得出了一点点结论。

然后我就知行合一开始行动，当时我采用了简单粗暴的定投策略——我喜欢简单的方法，即每周固定投入一笔钱买成BTC（我就当它是抽烟喝酒的小钱），并同时记录下投资信息。

到今天定投快满一年了，我将这些定投信息进行计算，来衡量投资回报率。把买得的BTC按今天的市场价换成人民币，除以总共投入的人民币，得出回报率是：

16%

即假如投入共100元，今天可以换得116元，这个回报率已经远超目前银行的定期存款的4%（年初存100元，年末可得104元）。

和定期存款不一样的是，定投投入的资金其实是动态投进去的，像上面的例子，并不是年初就投入了100元，而是相当于把这100元的总额分成了54个星期或者12个月，平均投入，后期投入的钱其实占用的时间很短。也就是说，上面对定投的回报计算结果16%并没有考虑到资金的时间价值：今天的一元钱，明年的今天是多少钱？

借助Excel里的内置函数XIRR，我们可以把定投的钱产生的回报全部年化。如此计算后，我的定投年化回报率是：

49%

即相当于年初投入100元，一年后变成了149元。

这个回报率比定期一年的利率高了一个数量级，是定期利率的10多倍。如果继续持有，并且如果未来BTC的价格继续上升，回报率和年化回报率还将更高。

从这个实战效果来说，应证了我之前的理论分析——其实网上也有很多人分析过这样的策略，定投是可行的。

我查看了一下我第一次定投的单价是84000元左右，期间最低的有跌到31000元的单价，此时此刻的价格是67000元左右，还是比我第一笔定投的单价要低不少。BTC的涨跌幅度比起传统的金融产品还是厉害得多，这的确使它看起来风险很大。

但长远来看，它已发生的最高价格和最低价格都是短时间段的事情，总的价格趋势它还是在上涨。像我上面的定投区间，即使终点价格还不如起点价格，我的年化回报率依然非常可观。

这是什么原因？市场涨涨跌跌，你很难做到在最高点逃顶、最低点抄底，人性的弱点经常是使你追涨杀跌，一看就会、一做就废，就是如此神奇。

而定投的策略，能让你以较低风险地获得比较低的单价，只要时间足够长，难以捉摸的、上下跳动的随机性，终将被时间老人拉平，只要它的总体趋势不是一直下跌，获利的机会就一定存在。

风险提示：本文不构成任何投资建议！

价值平均策略和定投两者之间的投资收益率比较

Tue, 13 Aug 2019 15:41:39 +0800

Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill. ― Warren Buffett 人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。 ― 巴菲特

某日无聊时，用excel表格研究了一下价值平均策略和定投两者之间的收益比较——这个问题一直想亲自研究。分别使用了投资标的价格线性上升和线性下降，还有价格波动式变化的情况。

三种情况下，价值平均策略的投资方式都比定投方式的收益率要好一些。哪怕是价格下降的情况下，价值平均策略的亏损率也小一些。这两种投资策略，在价格变动越大的情况下，差异越大，即价值平均策略的优异性越大——虽然定投也不失为一种不错的策略。

价值平均策略的核心在于，它是双向的操作，在价格高的情况下少投入一些，甚至负投入（即要卖出投资标的），在价格低的情况下要多投入一些。

总体上来讲，投资额度也要比定投方式小一些。反映在投资标的上，用价值平均策略会导致投资标的的单价降低，这也使得投资更安全。

我不相信所谓的“低买高卖”这种简单的逻辑，道理都懂，但只要操作起来，经常是“高买低卖”的结果。因为人性实在是太难把握了，经常会出现失去理性的情况，导致追涨杀跌的事情。

定投和价值平均策略就是抛开人性，用机制理性规范不理性的人性行为。定投的方式简单粗暴，价值平均则操作起来麻烦一些，毕竟每次买与卖、买卖多少都需要计算，甚至要借助机器程序算法。

必须要指出的是，不要相信有稳赚不赔的投资策略，无论是价值平均策略还是定投，当投资标的的价格整体趋势是下跌的话，两者都是赔钱的结局，不过是价值平均策略赔得少一些。

我有一个神交的朋友，用机器算法执行价值平均策略的投资买卖，据他对我说，保守的年化收益率能在100%以上，即一年下来，投入一元赚一元。对比传统的投资收益率，这个100%的稳定收益率是相当不错的了。这得益于朋友在金融和计算机两方面的跨界整合能力。

知识就是生产力，生产力就是金钱。

声明：本文不构成任何投资建议。

闷声发大财！

Wed, 24 Jul 2019 00:00:44 +0800

Be smarter than others, but do not let them know.

之前提到过，波场币创始人孙宇晨拍得了巴菲特的午餐，这顿饭从竞拍到邀请就餐嘉宾，已经炒了好两遍了。最近的新闻说他不能赴约了，他本人说自己得了病，要治。

但境内的权威媒体财新网说他被列入边控名单，新闻还提到，之前他并没有受到当局关注，只是因为这顿午餐的事情，进入了有关部门的关注，并且建议立案调查。

如此一来，这顿饭已经炒了三遍了，不愧是一顿昂贵的饭，最后的结局居然可能是吃不成。对孙的这一系列近似“营销”的手法，一般人只能佩服得五体投地。

可惜，他这一连串的高调炒作，可能没有什么好下场。虽然他自己声明目前人在美国，一切很好。问题是这并不能证明没有列入边控名单。况且，他也未必能点破真相，有的事情就是不能说，你懂的。

我还是觉得他之前就不应该如此高调。在天朝这片土地上，向来高调的人没有什么好下场。木秀于林，风必摧之。

那他到底应该怎么办呢？我还是觉得长者说得好：闷声发大财！发大财了还要大声宣扬，这不给自己引来不必要的麻烦？

根据孙宇晨的过往简历来看，他在智商方面的确天赋异禀，情商方面估计也不会太低，但天朝生存智慧还是少了些，毕竟那么年轻，用长者的话来说：

Too young, too simple, sometimes naive.

至理名言。

Bitcoin加密货币投资10条建议

Thu, 29 Nov 2018 00:00:17 +0800

追涨杀跌是绝大部分人的天性，而这是赔钱的操作方式。你要想赚钱，就要反着来，反着来不保证赚到最多的钱，但至少会赔得最少。
Bitcoin（比特币，BTC）的下跌是它近十年来正常的表现，历史上大幅度（80%）的下跌不只第一次了，以后也应该还会出现。你想玩它，就要接受这个事实。
最好不要接触那些不太了解的虚拟货币，很可能都是些垃圾货，为他人作嫁衣裳。
用你能承受得起的代价去投资它，如果是投机，更应该用你承受得起的代价。
把目光放长远，不是一个月或者一年，比如以五年为期限，十年为期限，比特币的价格上升目前看来都是有保证的，未来的产出会更少，这个规律只会更明显。
比特币即使最近一年下跌了80%，但依然还是有4000美元左右，远非所谓的泡沫破灭，或者说价值归零。BTW, 能习惯80%的起伏，心理素质是极好的：钱乃身外之物。
不要以常规思维去理解Bitcoin，它是一个从来没有出现过的东西，哪怕常人再怎么不认可BTC，但只要全世界1%的人口认可它，这也是一个极大的人群数量。何况，总有1%的奇葩存在。这世界是多元化的。
不要指望靠投资一下Bitcoin之类的事情就彻底翻身，更靠谱的是投资自己的成长。换句话说，如果你能靠投资一下Bitcoin之类的事情就快速翻身，命运之神对你如此之好，你即使不投资Bitcoin，也一样会翻身。
最好买个硬件钱包（Trezor或Ledger都不错），保存好你的Bitcoin，而不是将来天价时，找不到你的Bitcoin。
本人在写以上这些东西时，并未投入真金白银进入Bitcoin，这是利益声明，也是提醒你要有自己的判断，凭我的观点进行操作，概不负责。

本文发布时BTC的价格约为4100美元左右。

房产是不是一个最佳投资产品？

Wed, 05 Sep 2018 08:00:38 +0800

在中国，大概绝大部分人都会觉得房产是一项很好的投资产品。有些企业干实业还不如把钱投资到房地产赚得多，这不得不说是一个悲剧——但这种问题的长期后果很可能会让我们自己承受。

不过在我看来，房地产还不是我心中最理想的投资产品。主要原因有以下几点。

流动性不够好。我在A城市买了一个房子，我并不能带走它。我当年想在英国买一个房，但是后来考虑不打算在英国长期居留，就放弃了。我总不至于因为房子一点小事情，去坐个飞机去英国签字办事情。房产永远是一个不动产，动不了。

交易成本大。房产交易必须经过政府层面的手续，这交易过程是有费用的：税费。通常房价上涨20%左右的幅度所带来的价值基本上被交易费用所抵扣。还好在国内，房价要么不上涨，一旦上涨的幅度都比这个大——至少历史数据如此。

门槛高。相信房产投资交易是绝大部分人的大买卖。这可不是花三五块钱买颗白菜，或者三五千块钱买部手机。哪怕是三四五线城市，买一个小公寓，首付也要十万到数十万。这个交易的门槛自然抬高了交易的门槛。这自然实现不了找到足够多的买家和卖家。另一方面，假如你只有三五万块钱，也无法参与房产投资。

容易受政府的管制。限价，限贷，限购，限交易，在中国，房产这个东西有其特殊性，政府经常随意管制，完全不是市场经济下的房产交易。如果在中国投资房产，就必须要有接受未来不可预料的政府管制，是利好还是利差，就只能看运气了。

鉴于这些特点，我个人并不认为房产是最佳的投资产品，但我也承认，房产在目前中国的政治经济环境下是不错的投资产品，山中无老虎，猴子称大王，至少它能冲淡法定货币贬值带来的不利影响……

跟着大众媒体投资不赔光才怪！藐视常规！

Sat, 03 Feb 2018 08:00:14 +0800

在昨天的文章中，我曾分享了《富甲美国》中的十条成功经营法则，我承认这有些鸡汤，但我本人是十分认可的。

比如最后一条：

激流勇进，独辟蹊径，藐视常规。

在太多时候，我们都是“常识”地随大流，以为大家都是这样子认为，就以为这样是对的。然而“真理掌握在少数人手中”。包括那些大众媒体，总是替那些懒得思考的人们办“好事”。

还记得以前郎咸平对着亿万电视观众：你送我比特币，我不会要的。不只是中国电视媒体，外国媒体也有异曲同工的做法，比如下面这张图，在Ripple币2.57美元的时候，CNBC电视的Fast Money节目教观众如何购买Ripple.

等Ripple的价格这几天跌到0.71美元的时候，这个电视节目又开始教人如何卖掉Ripple！

这完美地诠释了“追涨杀跌”的标准动作。跟着这样的媒体不加思索地操作投资，不赔光才怪！到底应该怎么操作？我想每个人都应该有自己的答案。

https://youtu.be/nJ31sMmytHU 半夜归来，无眠，听着这首歌，喜欢这种莫名的、淡淡的忧伤。2018年2月4日5时29分

疯狂的SBD，失败的锚定机制

Tue, 05 Dec 2017 08:00:40 +0800

很奇怪的一件事，SBD最近几天涨得有点离谱，一度达到人民币50多元。按照我对它的理解，它应该是一直锚定1美元，也就是人民币7元左右，这才是STEEM设定它的目的。然而，目前的状况是，STEEM反而没有SBD的价格高，SBD严重高于1美元的价格。

这是为什么？百思不得其解。也许是市场对它的热情过高？导致SBD供不应求从而被迫抬高了价格。即使如此，SBD的锚定机制也是失败了，它不能抵挡市场对这个小池子的搅动，也就失去了充当锚定美元的意义。

目前加密货币市场上还有一个所谓锚定美元的币种，USDT，目前充当了其它法币进入加密货币的入口——许多币币交易的前国内交易所就是靠这个让用户将人民币变成USDT然后再交易其它加密货币。但这个东西也有问题，所谓锚定原理只是USDT自己承诺一USDT对应一美元，除此之外，没有任何其它保障措施。

如果你在加密货币的世界里待过就会知道，永远不要高估人性，我们就是通过密码学和共识机制才实现去中心化，不依赖于对人的信任，就像比特币一样，不需要经过第三方，两者之间自动实现价值的传递。

因此，USDT这种锚定机制其实是没有依靠的，万一哪天发行方想作恶，就一文不值——之前也发生过所谓“被盗”事件，并且不承担赔偿责任。

无论是SBD，还是USDT，看来要实现一个锚定美元法币的东西，是相当不容易的。幸运的是，SBD是涨疯了，而不是跌成狗。

数字分析持有Steem Power的具体好处是什么？

Wed, 06 Sep 2017 08:00:57 +0800

之前提到，我买了一些Steem，后来索性把它们全部变成了Steem Power （SP），变成长线投资。变成SP后，要再拿出来变现，需要Power Down，这个过程需13周时间：即每周取回来1/13的SP变成Steem. 我为什么这样做呢？

首先，SP拥有者（包括被代理的SP）投票点赞别人时，能按SP的拥有量成比例分享相应文章收入的25%，这就鼓励SP拥有者要多点赞好的内容，不但能给别人带来收入，也能给自己带来收入——尤其是SP多的时候，就像SP页面如此解释SP：

Influence tokens which give you more control over post payouts and allow you to earn on curation rewards.

When users vote on content, their influence over the distribution of the rewards pool is directly proportional to the amount of SP that they have. Users with more SP have more influence on the distribution of rewards. This means that SP is an access token that grants its holders exclusive powers within the Steem platform.

别低头，币价不会掉

Tue, 05 Sep 2017 08:00:06 +0800

Image credit to thehackernews.com

昨天，中国政府一行三会七部门联合发文，宣布ICO为非法融资，一文下来，虚拟加密货币价格应声下跌。

我看了一下，比特币价格从30000下跌到25000左右。作为一个比特币老人，这点下跌比例实在不算什么。2013年底，央行一纸文件将比特币定性为虚拟商品，比特币8000块的价格被吓到1000左右。站在珠峰看众山，都是小山峰。

回到本次文件，虽然威力大过朝鲜氢弹试爆带来对比特币的利好消息，但这次文件只是定性ICO为非法集资——心疼圈粉无数的李大师，并没有定性比特币等加密货币，更不会取缔比特币以太币等交易所。

虽然一刀切将ICO定性为非法集资诈骗有些简单粗暴，但目前国内ICO确实被人用坏了。众ICO满天飞，99%的项目看不出做正事的目的，参与ICO投资的人也不关心这些，只关心是否能暴涨套现。这样的事情再不监管，到时会造成社会稳定问题。

好在目前国内ICO规模还只是20多个亿，不过几个楼盘的量。央行出手监管不是没有道理，也是出于对无知民众负责任的态度，虽然这有些大家长式作风。

其实，几年前将比特币定性为虚拟商品，在自担风险的前提上可自由交易，是一次很好的监管，既控制了风险，又不扼杀加密货币在中国的发展。区块链技术很可能是未来的技术浪潮，中国没有理由错过它，更没理由全面封杀加密货币。信息高速公路既然已经成形，在此基础上的价值高速公路也完全有可能。无法打败它，那就加入拥抱它！

因此，此次文件对比特币、以太币带来的价格冲击，其实不过是去掉最近上涨带来的一些泡沫，将那些投机分子再次抹去，从而让比特币用户基础更加坚定理性——更少一些泡沫。比特币自2009年诞生以来，受到的冲击和风波无数，也被无数专家无数次预言死亡，但它的发展一次次令人惊讶。

长期来看，本次央行出手可能还是一个利好消息，没有了国内那些骗人的ICO项目，热钱资金反而不会掉进ICO项目，转而投入到比特币等。当然，我相信一些好的ICO项目还是会活下去——哪怕转向国外市场，当年比特币刚出来时，山寨币满天飞，到最后吹尽狂沙始见金。

具体到Steemit，短期内币价会有些影响，但长期来看不会有影响。Steem并没有在国内上市，国内用户很少，受到的影响很小。它完全是一个面向全球的写作社交平台，是一个具体落地的区块链项目。它有内在价值，生态系统越来越健壮。何况它还是刚刚开始，此时1美元多的币价低得可怜，再跌也跌不到哪儿去，倒是上涨空间还有无限。

当然，从此次监管事件也可以看出，在国内进行创新，所面临的环境确实很复杂，劣币驱逐良币，坏人弄得好人办不成事，到最后逼得国家出手干预，带来完全不可抗的政策风险。不监管自己玩死，一管就管死，怪谁呢？

总体而言，那些担心比特币以太币等虚拟加密货币有危险的朋友，在我看来是多虑了。套用那句：别低头，GDP会掉。我也来一句：别低头，币价不会掉。更没必要追涨杀跌。普通人看到的是危机，不普通的人看到的可能是机遇。

声明：投资有风险，入市需谨慎。本文不构成你投资的任何依据。

用真金白银加持Steem

Sun, 03 Sep 2017 08:00:23 +0800

趁着这几天某国整治ICO的浪潮，虚拟货币的价格有所跳水。当然，这比起四年前某国央行一纸文件将比特币的价格从7000多打回到2000以下，现在的这些事情都是小风小浪。

当一个ICO什么的只由某国人来玩，并且感觉非常不靠谱的时候——连个白皮书都没有全靠创始人信用背书——而人性是最复杂的东西，我觉得是不值得去投入。大部分投入的人们也不太关心产品是否真有意义和前途，只是为了从代币的上涨中赚到钱。这种零和的游戏注定有人赔钱。

我看了一下，既然包括Steem之类的加密货币价格有所下降，那就与追涨杀跌反着来，我于是将早就想投资Steem的想法付诸现实：从Bittrex上购买了一些Steem币，算是用真金白银加持Steemit。同时，以后的文章写作我也尽量选择100% Power Up. 这是我目前长期看好Steemit的具体行动。

和不少人涌入Steemit是想赚点钱，文章有了收入就想着立即提现变成人民币。我到目前还没有变现一分钱（法币）。现在，我还将自己不多的一点人民币投入Steem。这根本的原因，是我很喜欢Steemit这个产品，它是第一个真正将区块链落实在社交与内容创作的应用，即使放在所有区块链产品中，它也是一个落地相当好的应用。

当然，Steemit还是一个相当早期的产品。虽然我相信它的未来是星辰大海，但它并不是没有失败的可能。所以退一万步讲，我对Steem的投资将来某一天真若归零了，我也不觉得有什么可惜。就像去赌场赌博，也要讲究愿赌服输。投资也是一样的道理，看准后再投入，亏了也不要后悔，我想这才是一个正确的投资态度。

当然，我还是希望Steemit能健康地发展下去，为大家提供一个良好的写作发布互动平台。

声明：投资有风险，入市需谨慎。本文不构成你投资的任何依据。

币市如人生

Sun, 20 Aug 2017 08:00:45 +0800

英格兰湖区Honister Slate Mine大峡谷，2017年8月。

我曾和一个老教授聊天，聊天中谈及我们年轻人的不容易，我说了一句：如果我只靠那点研究工资，可能都快饿死了。听到这话，他一脸愕然。

我基本上没有什么存款，没有房产，也没有股票，因为根本就没有什么钱。但我经常有着各种赚大钱的机会，比如投资虚拟加密货币，但大部分时候，这种机会难以抓住而已。

我2013年开始对比特币感兴趣，在大部分人都不理解的质疑中，当时投入了一点，然后被套了好几年，一直到2016年底。被套我觉得没有什么，我当时想好了，我看好它才投入，假如真归零了，就当赌博玩一把——我的曾祖父嗜赌如命，我这当曾孙的从不参与赌博，来这么一回表现他的基因？

也就是说，我投入的比例是有限度的，在我能承受得起的范围，即使真亏了，也不至于饿着肚子。当然，赚了的话，也有一定限度，毕竟投入有限。

也奇怪，玩了这玩意儿后，我的心态变得更好了。在币市，金钱不过是一个数字，我根本都不把它当作钱，一天翻倍的涨跌习以为常，什么股市每天10%涨跌停，都是毛毛雨。没有这种心态，就容易犯错。而这种心理素质不通过考验难以达到。

面对这种近乎赌博一样的短平快的赚大钱方式，我见过太多的人频繁地炒短线，迷信各种所谓的内幕消息。最终的结果基本上累人不说，赔钱也是大概率事件。

我一个哥们就喜欢这样干。没有办法，我只有劝他赚了钱的时候，建议他该还钱还钱，该给家里需要用钱的事赶紧落实。在大牛市中赚到钱并不奇怪，但这世上没有永远的牛市。果不其然，牛市过后，他的钱就被套住了。赚了以后以为还会赚。

人是感性动物，在币市中频繁短线操作，很容易受到干扰，导致失误，再加上人的贪念，很容易就踏空，何况币市这种东西并不能使用传统的理论去预测——比特币的价格被多少专家预测会归零？

我见过圈内最厉害的人，炒短线都是通过机器人去干（机器人搬砖）。机器人理性冷静，达到条件才执行交易，即使每次小幅盈利，但它永不停息地在操作，从100万到500万也是很快的事情。赚到的钱，其实还是那些手工操作散户赔掉的钱。

我这朋友即使看中了某个产品，他也是通过机器人去跟单。我前一阵子去澳大利亚的飞机上，他跟我聊天说，他通过程序跟单了60万BCC，均价为1500元……我下了飞机，他跟我分析BCC的优劣与风险。这几天BCC价格一度超过6000元，我现在回想起来，不得不佩服他的眼光和分析能力。

显然，大部分人没有技术去编写机器人——理工男的技术的确能变现。思想是方向，技术是力量，两者的结合才是最佳状态。我们普通人真若想参与币市，没有好的心态和出发点，没有一定的眼光和分析能力，幻想着一夜暴富，其实基本就是就去当炮灰。

至于各种大牛预测，人家真若能预测准，哪还有时间在外瞎起哄？即使赚到了钱，也会很低调地处理，哪还敢招摇过市？你懂的。

币市如人生，看不开的话还是不要参与为好。我有一天问我那赚到钱的朋友，炒币赚到钱固然好，但还是要找到更有意义的事情去做，毕竟短时期内通过炒币赚到的钱，并没有为这个社会贡献任何产品和服务。

我常常假设，等我垂老之年，拿什么回答这个问题：内心的骄傲呢？

好吧，我承认这又是一篇语无伦次的碎碎念，看官可一笑了之。

我们来谈谈钱，关于投资虚拟数字加密货币的个人经验

Sat, 19 Aug 2017 08:00:39 +0800

我们就来谈谈钱，这不是丢人的事情。

熟悉我的朋友知道，我研究比特币虚拟货币——博客圈写关于比特币的文章我可能算一个，虽然投入不多，权当一个兴趣爱好。

然而现在有好多人想通过这个来一夜暴富。有的人想通过各种ICO，各种山寨币，甚至通过期货，搞十倍百倍的杠杆，来撬动更大的资金量，也美好地想象着迎娶白富美的景象。我觉得这不是一个好现象，也是不现实的事情。

我个人认为，虚拟加密货币是社会和技术发展的必然结果，区块链技术也无疑是一个很有潜力的新兴技术。但这不代表我们每个人都可以从此实现财务自由。该工作的还需要工作，劳动还是最光荣的事情之一。

以我的理解，绝大部分山寨币都是圈钱，没有什么实用价值，也就不能创造财富。绝大多数ICO，有的甚至连个说明的白皮书都没有，全凭所谓的创始人一张嘴，一夜之间就能圈钱数亿美元。像这样的情况，比比皆是。

一个圈钱的东西，注定只有某些小部分人能所谓赚到钱，整个系统是一个零和游戏，甚至还没有来及创造利润就已经消亡。如果明知这样的情况还参与，亏了钱也就不要怪别人。

那么在币种的选择上，我向来看产品是否真有创新价值，它是否真的能为社会带来实用价值，或者是减少某种事情的运行成本。举例来说，以下四个产品和币种，我是如此考虑的。

比特币（Bitcoin）：加密虚拟货币之祖——它完蛋其它的都完蛋，收到了最高程度的信用，多少轮的换手之后，用户基础最为牢固——也就没有什么所谓的大庄家来轻易操纵它的价格。它的作用就是减少银行转账的费用，同时通缩的本质使得它能长期地往上升值。

莱特币（Litecoin）：比特币的小弟，比特金、莱特银。它的创始人非常稳健，开发力度强，甚至能提前使用比特币不敢使用的新技术来试验（隔离验证、将要实施的闪电网络），比比特币转账速度快，成本低，面值也低，它有它存在的意义。

比特币现金（Bitcoin Cash）：比特币在2017年分叉出来的新币种，它代表了实用灵活主义者们在原始比特币上的分支试验。它可能会朝着它的字面意思“现金”这个方面发展，真正成为交易的媒介。而经典比特币如果不改变，可能就真的成为数字黄金，作为价值的储藏媒介。

以太坊（Ethereum）：与所有的数字虚拟加密货币不一样，它是智能合同的实现。加密货币解决的是银行问题，而智能合同则解决所有需要人的中介，也是减轻社会运行的成本。而作为智能合同之祖的以太坊，长期来看具有不小的潜力。

对一个产品认识清楚了以后，在自己的财力能力范围内，适当投入一点（比如10%的财富范围以内），完全不必追涨杀跌，静候长线。赚到了钱是值得高兴的事情——总算证实了自己不凡的眼光，即使赔钱了也不至于天蹋下来，就当参与了最前卫的社会试验。这才不是赌徒的心理。

显然，我以上举的例子只是例子，也只代表我个的浅显看法，完全是我个人主观的看法。凭此入市，风险自担。

比特币的价格到底有没有泡沫？

Mon, 07 Aug 2017 08:00:22 +0800

免责说明：本文不构成你投资的任何依据！

我有个很有钱的朋友跟我说，现在有些国人拥有8位数和9位数资产，但过得很焦虑。焦虑一：财富的所有权怕被夺走。焦虑二：财富天天在贬值……

我想起前几天《纽约时报》有一篇报道，标题是：爷爷们有退休金，这一代人有虚拟加密货币。可以感觉到，时代确实有些变化，我们处在一个微妙的变革中，背景是技术的发展和政府的失职。人们需要财富保值和增长，甚至不劳而获……

恰巧的是，这几天比特币的价格再创历史新高，达到了惊人的22800元人民币一枚。这对于我这种比特币爱好者来说，我也觉得有些不可思议。但我还是敢大胆地预计，比特币的价格很可能还会有不断的历史新高价格出现。

一枚虚拟的加密货币——还真没有实物，价格如此之高，按照目前的开采量（1649万枚已经开采），使得比特币目前的总市值达到近550亿美元，这不算一个小数字。不少人会问，这真的值这么多钱吗？这难道没有泡沫吗？

在大额转账时，比特币确实有节约手续费用的优点，这是它使用价值的体现。按照目前的状况，比特币很可能就是朝向价值储存并升值媒介的归宿发展。它的小额转账手续费目前并不经济合理。我曾经计算过，如果比特币替代目前的国际汇款市场——即省掉所有汇款手续费，那么一枚比特币应该相当于1700美元左右。

但现在的比特币价格已经高达3300多美元了。从这一点来说，我觉得现在比特币的价格是有泡沫的。假如全世界目前所有比特币拥有者，把比特币拿出来兑换成美元，是不太可能会达到每枚3000多美元的价格的，因为没有那么多现金来支撑这个价格。换作银行，所有存款用户去挤兑，银行也会破产。

我们能看到的比特币交易价格，不过是少量的交易量形成的价格。就好像上市公司的市值，它只是账面上的总价，并不是所有的股票所有都能套现那么多钱。

但是为什么比特币的价格涨到现在这么高，并且将来很可能还会继续再涨呢？背后的原因是什么呢？

在我们可见的未来，比特币可能比黄金的实用价值更高一些。它的限量（总数只有2100万），可以无限分割，所有权真正属于个人，传递运输方便快捷，无法伪造，价格不断上升——通缩货币，这些特点决定了它就像数字黄金一样，最重要的是，它得到了相当一部分人的信任与认可。

哪怕世界上只有1%的人信任它，这也是一个由数千万人口认可它的资产。事实上现在还远远达不到1%的人口比例了解和认可比特币，坚挺使用它的是一部分暗网黑市用户。Blockchain在线钱包显示，目前的钱包数量不足1600万，但还在迅速增长。

而比特币目前的剩余产量只有不到500万枚，这就为未来还想拥有比特币的新用户造成稀缺性，而已经拥有比特币的死忠用户，因为看到价格的上涨也不愿卖出，这进一步造成供应方面的稀缺性。而稀缺性导致价格进一步上涨，两者相辅相成，直到达到最终的平衡。

另外，目前的比特币交易还只是个人用户，大型正规机构还没有进场，等法律法规成熟，机构交易带来的资金注入，也可能会极大地推高比特币的价格。

需要注意的是，即使今天的比特币总市值达到500多亿美元，这数字也还不过是Amazon的CEO Jeff Bezos个人财富900亿美元的一半而已。500多亿美元在资本市场，它还远远谈不上是一个大角色。

因此，可以这么说，即使目前和未来相当长一段时间比特币的价格有泡沫，它的泡沫也不太可能会破，有足够的资本能量支撑它的价格，至少比特币狂热所有者们不愿意全部套现。因此，与其问比特币的价格有没有泡沫，还不如用一句话来说：泡沫不可怕，可怕的是泡沫破裂。只要不破裂，就不用太担心。

顺便说一句，我其实是想说某国房地产市场的泡沫，不得妄议，只好说说比特币。你怎么看呢？欢迎留言评论。

PS 本文写于印度洋上方的万米高空土豪国阿联酋的ETIHAD航班，于澳大利亚墨尔本机场发布，但愿这对于比特币来说是一个好兆头。

也玩比特币投资

Wed, 27 Nov 2013 07:00:07 +0800

经常阅读我博客的人可能知道，我这一段时间对比特币有点兴趣。更多的人可能对这个新事物比较恐惧，但又想从其中赚点钱，我理解大家的这种心情。

为了给大家提供一点我认为有用的信息，我讲一下我个人关于投资投机比特币等数字虚拟货币的一些心得体会，我不讲细节——大部分人没有耐心也不一定看得明白，只讲我的结论——没有必要浪费时间。各路砖家们见山不是山，见水不是水，很少有人说到点子上，在我眼中，比特币就是比特币。是非功过，留与后人说。

比特币它不是传统货币，不是郁金香，更不是传销等骗局，在德国是合法的，在泰国是非法的，在美国是合法的，目前在中国也许不合法，但不非法。事实上，就算政府宣布比特币非法，它也一样有用并有市场。因为，它生来就不信任政府！

你如果有点闲钱，建议专注长线（投资），不建议过分炒短线（投机），资金、时间、精力有限，长线投资有更高的回报。长期持有基本上不会亏（我不说一定赚），因为：

比特币它不是简单的一串代码，它有使用价值！它的价值通过传递价值而实现，不过比特币现在还处于早期，使用价值远未挖掘出来。它犹如当初被人们发现并希望清除的石油，又如几十年前刚发明出来互联网协议——一样令人担忧。

不要只盯着比特币，莱特币也可以投资一定比例（我个人是比特币：莱特币=4:1左右）。世界不是单的。在未来的世界中，比特币适合支付大额度交易，莱特币适合支付日常生活中的小额度消费。其它的山寨币也许赚钱，但我不关注。

注意钱包的安全和交易平台的安全选择。挖矿我不懂，也不建议挖。投资比特币不是赌博，它是一种高智商的游戏，需要了解金融学、IT计算机、股票、心理学等基础知识。能玩转它，你已经是弄潮儿了。

价格方面，一美元你会觉得贵，100美元你也会觉得贵，明天达到1000美元你还是会觉得贵。低价赚币，高价赚钱，才是王道。目前来看，短期内震荡是常态，但长期的价格肯定会上升。所以跌了不要慌于抛，涨了不要急于卖——尤其针对投资长线而言。

基础性的知识请不要问我，先去网上搜索一些信息，中英文很多。你不能凡事不动脑子就直接问QQ群、问别人，这是不尊重别人的行为。何况许多人就是知道也未必能像我这样讲真话——至少，我不讲假话。

投资永远有风险。请自己把握好投资额度，不要太贪心。请谨慎对待我上面的胡言乱语。

许多懂行的人在闷声发财，我愿意分享我所知道的信息，因为分享它我不会损失什么，所以我分享了，这正如我一直以来在博客中贯行的分享、开放作风。

祝大家感受到比特币等虚拟货币带来的乐趣。

P.S. 你要是通过我的这点信息赚钱了，欢迎捐赠我一直在付出精力的小公益，我小学母校的孩子们会感谢你。要是你赔了，也别怪我，我提醒过你：投资有风险，入市需谨慎。

从普通用户角度聊一聊余额宝

Tue, 16 Jul 2013 06:00:34 +0800

阿里巴巴的支付宝推出了一个叫做“余额宝”的产品，可以将用户支付宝里面的余额“存入”进去，产生一定的收益，号称“会赚钱的支付宝”。

这事听起来不错，但普通用户未必清楚这玩意儿到底是怎么一回事，专业人士总喜欢用一些专业词汇糊弄老百姓，我对此也有一点兴趣，现在陪你用大白话聊一聊。

余额宝能产生多少收益？

恐怕用户只关注：余额宝到底能赚多少钱？用余额宝官方页面上的数字来说，余额宝在2013年07月15日给出的七日年化收益率为4.682%，假如往余额宝里面投入10000元人民币，一年后约能收益468.2元。当然，这个收益率仅仅是根据最近七日的收益情况来算出来的，因为每天的收益率都有变化。

我亲自往余额宝里转入了3000元人民币，六天产生了2.23元的收益，照此情况，如果我投入10000元，一年大约能收入452.19元。如果将这10000元钱存成银行的一年定期，按照3%的利息率，它能产生300元钱的利息。因此，余额宝的收益率略高于目前的定期利息，与现行的五年定期存款利息相当。

余额宝安全吗？

余额宝利用用户支付宝里的余额进行货币基金投资，理论上没有银行定期存款安全，具有一定的风险。我国的银行属于政府，正规的银行如果出现问题后，政府也会暗地里赔付储户的存款，以维护整个银行系统的信用体系——还记得温相说“信心比黄金和货币还要贵重”吗？有的发达国家银行遇到危机时时，储户会倒霉（参考塞浦路斯银行业危机），真不知会不会有人说这是社会主义的优越性。

但过去的经验表明，基金的风险远远小于股票（当然收益率也小），与存款的风险相当。余额宝的官方说明里也是如此解释：货币基金作为基金产品的一种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。因此，余额宝的风险不必过分担忧，而且支付宝这种公司不是普通的小公司，合法性都是有保证的。

你应该投资余额宝吗？

投资这件事情，永远是高风险高收益。余额宝收益不高，风险不大，所以对于大多数人来说，余额宝实际意义不大，是一个可有可无的东西，它并不会带来令人激动的收益，不是一个可观的生财之道，充其量相当于一个“活期存款、定期利息”的产品。

大约4%的收益率并不高——甚至赶不上通货膨胀率，如果不投入1000元以上，几乎看到不收益。好在余额宝里的钱可以当作支付宝余额使用，并且能随时存入、转出，小量的资金投入到余额宝就当玩游戏好了。

支付宝为什么要推出余额宝？

既然余额宝对用户没有太大的吸引力，支付宝为什么还要推出这款产品？这件事对于支付宝意义重大。虽然每个用户投入不大，但海量的用户所产生的长尾效应、碎片化效果，会让余额宝积累出海量的资金。

其实过去支付宝上一直积累着海量的流水资金，毕竟每天有如此多的交易通过支付宝平台支付，支付宝实际上可以理解成一家规模庞大的纯粹的网上电子银行，但由于没有相关的产品和法律支援，支付宝并不能公开地利用这些资金为公司产生收益（实际上是不是利用了我不知道）。

支付宝随着淘宝2002年出现而诞生，我在2006年就成了一名淘宝卖家，那时我就在想：免费的淘宝如何赚钱（那时候连广告都没有）？现在通过余额宝这种形式，就可以明正言顺地利用这些资金进行投资，产生收益。

钱只有通过投资流动起来，进入再生产才能生钱。赚钱是公司的本性，永远免费为人民服务？反正我不信。

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